變套息交易新寵

在歐債危機下,歐元兌美元匯價雖然「硬淨」,卻掩蓋不了其兌美元以外貨幣的頹勢,德銀數據顯示,反映歐元兌日圓、英鎊及瑞郎等貨幣的交易加權匯率跌至○三年以來新低,令相關套息交易兩年來首錄回報,加上歐央行早前把存款利率降至零,令歐元漸成為套息交易融資貨幣新寵兒。

儘管歐元兌美元較○八年七月時的高位1.6038累瀉逾24%,但跌幅僅為歐元兌澳元的一半,可見兌美元以外貨幣進行套息融資甚具吸引力。彭博數據顯示,以歐元作融資買入加元、澳元及哥倫比亞披索,今年以來回報達11.3%,遠高過以美元作融資的4.6%。

今年回報達3.9%

瑞銀V24套息交易指數顯示,借歐元買入高息貨幣今年以來回報達3.9%,扭轉去年蝕15%及前年蝕2.5%的頹勢,而今年匯率波動性下跌,令套息交易變得更吸引。

摩根士丹利歐洲貨幣策略師斯坦納德指,資金離開歐洲及歐元受壓乃大勢所趨,在投資者尋求避險天堂之際,會發現與負回報的歐元資產相比,市場上仍有更多較佳另類投資。

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