「牙痛慘過大病」，是不少人聞之色變的慘痛經歷，對歐洲經濟體而言，「牙」痛亦是頭等大事。在債台高築的「歐豬」國家中，葡萄牙及西班牙均是歐元區的兩大「牙」患。以經濟規模而言，葡萄牙是小「牙」，西班牙是大「牙」。葡萄牙財困擾攘過一輪之後，暫時沒有再急劇惡化，也無人特別注意。但西班牙的債務問題，則有趨向失控的憂慮。
西班牙上周冰火兩重天，一方面當地銀行債務問題露出曙光，歐元區成員國最終全體同意批出一千億歐元資金，拯救西班牙的銀行業，令西班牙政府終可鬆一口氣。但另一方面，西班牙不斷傳來噩耗，先有十年期債息升穿七厘的死亡線關口，另一家評級機構伊根瓊斯更調低西班牙的評級，令西班牙本已淪為垃圾級別的評級，沒有最低，只有更低。伊根瓊斯創辦人之一伊根警告，西班牙最終可能步希臘後塵，需要重組債務，意味西班牙債券的持有人，隨時面對另一次「削髮」危機。
比這更怵目驚心的是，西班牙的巴倫西亞自治地區，將成為首個動用專項援助基金的地區，至於另外六個財困自治區亦可能動用當地中央政府的緊急貸款援助基金，倘若噩夢成真，佔約一半的自治地區需要財政援助，必然令歐洲的「牙」患問題惡化，隨時鑿開另一個大洞。至於這個破洞有多大、有多深，視乎西班牙政府是否要將問題拖到最後一刻才求救而定。
西班牙是歐元區十七國中的第四大經濟體，屬於大得不能倒的歐元區國家。早前西班牙政府官員一再強調，當地的債務情況與希臘不同，政府有能力平衡財政赤字問題，要向外求助的僅限於銀行業，可惜多個自治區財政問題爆煲，令西班牙隱藏的財政問題，終於要「醜婦見家翁」。
面對一浪接一浪的衝擊，為免出現希臘的翻版，西班牙必須與其他歐元區成員國充分合作，盡快解決問題，不可諱疾忌醫。西班牙財政上能夠支撐下去，不僅關乎該國本身的盛衰，也影響歐元區單一貨幣制度的存亡。畢竟西班牙的經濟規模與希臘、愛爾蘭、葡萄牙等不同，在援助西班牙上若有任何差池，隨時令歐元區一鋪清袋，將該地區僅餘的鬥志也消耗殆盡，最終拖累全球經濟重墮經濟黑洞。
歸根究柢，西班牙的核心問題除了龐大的債務，更棘手的是信心危機。當地十年期債息升穿七厘已是高危警號，預示市場對西班牙的信心陷入彌留狀態。如果市場對西班牙的資產繼續避之則吉，等於判了西班牙財政上的死刑，歐美財金官員若沒有吸取前車之鑑，盡快穩定局勢，必然要付出更沉重的代價。