前緣市場是現時最新和最令人興奮的投資機會。在一九八七年，我們已涉足印尼、泰國、土耳其和巴西等以往從未開放予外國投資者的「前緣市場」。現在新進的前緣市場包括老撾、柬埔寨、越南、羅馬尼亞、厄瓜多爾、沙特阿拉伯及一眾非洲國家等。而在非洲國家當中，肯尼亞是最具增長動力的市場之一。
肯尼亞有4,100萬人口，當中30歲以下的人口佔超過70%，人口結構甚為年輕。首都奈羅比的人口現時超過400萬，並正以每年4%的速度增長，預計二○二四年奈羅比的人口將達500萬。
奈羅比是一個國際大都會，不少跨國公司和國際組織如聯合國都把它們的地區總部設於此。但隨着愈來愈多人移居奈羅比，城內貧民區的數目增加，估計現時約有一半的人口蝸居於貧民區內。
通訊科技行業對肯尼亞的影響甚大，我們在奈羅比時，參觀了肯尼亞其中一家領先的電訊供應商。它在當地擁有66%的市場佔有率和1,900萬名用戶，網絡規模覆蓋90%人口和50%的地理面積，是當地盈利最佳的公司之一。
該公司以每日約7,000名淨新增用戶的速率迅速發展，但用量持續上升帶來壓力，幸好自中國廠商進入市場以來，設備成本已見回落。此外，由於新設備的能源效益大大提高，經營成本亦得以降低。
肯尼亞最成功的創新可說是手機匯款服務的推行，全國約有1,500萬人使用這項服務。現時，約4萬代理商透過流動電話網絡傳送的電話代碼，接受匯款服務，收款人可於當地任何一個代理商提取現金。每月個人之間的手機匯款交易額超過6億美元，每次匯款金額平均為25美元。目前，這項服務佔該電訊供應商總收入的16%。
雖然電訊業在肯尼亞的規模龐大，但旅遊業仍是該國的主要外匯收入來源，其次是農業。肯尼亞有着令人嘆為觀止的各種野外生態，亦有白雪皚皚的肯雅山和全球第二大的淡水湖——維多利亞湖。
肯尼亞的中部高原被東非大裂谷一分為二，大裂谷中富饒的火山土壤使它成為世界上最肥沃的地區之一，它亦是非洲其中一個最成功的農業區，出產的茶葉、咖啡和鮮花出口遠至歐洲。
縱使該國的高原地區土壤肥沃，但大多數國民只擁有小塊耕地，以致當地間歇性出現貧窮甚至饑荒，加上可用來運輸食物的道路和鐵路落後，使饑荒情況加劇。當地的出口量雖龐大，但入口量同樣如是，特別在石油方面。
肯尼亞政府最近同意與中國政府共同勘探石油，然而，即使確認有石油，勘探和開採亦需時。因此，這引起對肯尼亞貨幣（先令）疲軟使進口石油愈加昂貴的憂慮。肯尼亞中央銀行曾上調利率以阻止先令匯率下滑和抑制通貨膨脹。但銀行家卻擔心，加息會增加銀行貸款壞帳，各銀行亦將資金轉移至高收益政府債券，以減少貸款金額。
好消息是，肯尼亞政府致力於市場改革，包括放寬管制，推行私有化和貿易自由化等政策。儘管該國仍面臨挑戰，但我們對肯尼亞的前景保持樂觀，因我們見到肯尼亞國民是如此的能幹和勤奮。
麥博士
被譽為「新興市場之父」的鄧普頓資產管理新興國家投資團隊執行主席麥博士（Mark Mobius），是投資新興市場的先鋒。他在八七年加入鄧普頓，九一年已為公司推出新興市場基金，至今麥博士及其團隊已管理全球超越500億美元（約3,900億港元）的基金規模，基金表現優秀。