中國在今天公布第二季及上半年經濟數據，其實不用看具體數字，已知大事不妙。中國三個重要貿易夥伴均搶先出手，南韓三年多以來首度減息，巴西第八度減息，日本則調整量化寬鬆政策的購買資產組合，原因是環球經濟轉壞。在主要央行中，仍未有大動作的美國聯儲局，相信很快便要玩埋一份。以往有所謂美國打噴嚏，全球便感冒，這說法現在應改為中國患感冒，全球便肺炎。
南韓及巴西央行在議息聲明中，均提到貿易夥伴經濟疲弱。南韓央行坦言經濟比預期差，出口和內需不振，主要是歐元區風險上升，以及主要貿易夥伴經濟差。由於在過去幾年歐債危機不斷惡化時，南韓也不減息，現在來個出其不意，很難說與中國無關。巴西第八度減息後，央行也表明是因應環球經濟脆弱及外部環境惡劣。
過去有不少意見把美國的信貸泡沫歸咎是由中國造成，因為中國不斷吸納美債，變相借錢給美國人消費，用來買中國製造的產品。中國與很多新興國的關係何嘗不是如此！中國大量購買新興國的原材料及製造業零部件，新興國則用出口賺到的錢支撐消費，買入更多中國製品，表面上各有得益，經濟更蓬勃。但如同中美之間的資金循環不會無止境一樣，當中國的需求萎縮，新興國便麻煩。
日本、南韓及巴西均是中國的主要進口國，去年進口額分別增長約百分之十、十七及三十七。今年的表現急轉直下，隨着中國經濟減速，首五個月從日本的進口收縮百分之六，從南韓及巴西進口增長分別只有百分之一點六及十三，比去年差很遠。進口差的同時，中國對上述國家的出口增幅，在今年首五個月同樣大降，印證了中國與新興國之間的資金循環斷裂，環球經濟大受衝擊。
目前只有聯儲局並未大規模放水，難道真的不受中國經濟影響？答案是未必！雖然中國對美國出口所佔比例極大，但美國也是中國的第三大進口來源地。隨着歐洲衰退，新興市場不振，當中國的需求也萎縮，美國是不可能獨善其身的。可是，觀乎剛公布的六月份聯儲局議息會議紀錄，市場的解讀是第三輪量化寬鬆仍然無影，讓投資者大失所望。
不過，實情可能剛好相反，會議紀錄顯示有幾名委員認為已經有需要放水，另外的委員則認同當經濟轉壞時便要出手，按這些取向判斷，加上主席伯南克的公開言論反映他傾向加碼，聯儲局再放水的機會率肯定大過不放水，當未來公布的經濟數據繼續惡化，如依然不推第三輪量化寬鬆，便真的說不過去。