中國昨日公布六月份外貿數據，出口及進口分別按年上升11.3%及6.3%，此欄上月底推介中遠太平洋（01199）時已引述商務部發言人稱六月勢頭可持續，預測今年外貿可「保十」料相去不遠，下半年中國經濟展望較佳，但中國PPI數據則相當悲觀，暫時還是走着瞧。
航運股仍持續低迷，去年底、今年初炒PB折讓的資金不知去了哪裏，計現價的PB肯定更抵。碼頭股始終較航運股穩陣，中遠洋已於早前談過，龍頭股招商局國際（00144）今年則跑輸給中遠洋，究其原因，中遠洋的希臘碼頭營運優於預期，今年的業績表現料亦勝過招商局。
證券界預測今年招商局盈利倒退兩成多，預測市盈率升至13倍半，相對該股歷史市盈率在20倍以上，此估值有一定吸引力。公司對今年碼頭吞吐量預測亦相當保守，目標僅為增長5%，今年首四個月已增長5.6%，故目標不難達到。
招商局下半年受惠於減息，旗下中集集團之集裝箱製造業務亦會改善，但下月公布的中期業績難免會較差，惟已在股價中反映，相信反應會較為理性。
集團在內地碼頭已佔很大比重，未來發展已不在此，一○年底收購尼日利亞TICT碼頭，建設中的斯里蘭卡科倫坡港南碼頭及越南頭頓港口則於明年完成，並在內地拓展全國性冷鏈物流服務及保稅物流，深圳前海保稅港區已在運作，招商局的價值亦會在明年開始逐步浮現，如股價在中期業績公布後下跌更應吸納，如明年盈利增長回復至正常水平，周息率可回升至4厘以上。
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