各國央行先後減息暫未見發揮很大作用，市場更加關注歐美以至中國的經濟狀況。事實上，上周美國公布的經濟數據表現欠佳，已拖累美股及亞太股市全線下挫，港股昨日亦顯著回落。技術上，恒指短線仍處於一浪高於一浪的上升勢頭，稍後10日及20日線亦將穿越50日線，平均線形勢利好，惟250日線一直未能升破，大市氣氛難以進一步改善，短期後市以反覆回試支持為主。
觀察截至上周五的5個交易日恒指牛熊證資金流向，牛證僅錄得約600萬元流入，熊證則錄得近1億元流入。截至上周五，恒指牛證高街貨區在收回價約19,000至19,100點，合共約1,600張期指好倉，熊證高街貨區則在收回價約19,900至20,300點，相等於約2,100張期指淡倉。
個股窩輪方面，和黃（00013）及建行（00939）的認購證，分別錄得約1,240萬元及840萬元資金淨流入。目前較活躍的和黃認購證，主要集中在中長期價外的條款上，行使價介乎73至85元，實際槓桿普遍逾10倍。建行認購證亦集中在中長期價外輪上，行使價約5.8至6元附近，實際槓桿約8倍至10倍。
近日市場憂慮人行不對稱減息將令內銀的淨息差收窄，擔心內銀的盈利能力受損， 因此再次沽售建行，也製造了趁低吸納的機會。技術上，建行股價反彈至5.4元附近兩度受阻，昨日跌穿頸線5.1元，短線料回試4.95元附近有不俗支持。如看好建行，可留意中長期價外認購證19194，行使價5.79元，十二月到期，提供9.6倍實際槓桿。
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法興證券衍生工具部策略師 蔡秀虹