繼上周內地再度減息後，本周續有多項與內地經濟息息相關之數據出台。昨日內地率先公布六月份消費物價指數，較去年同期僅升2.2%，為年內同比增長最少的一個月，環比計下跌0.6%，已是連續第三個月錄得負增長。
數據公布後，恒指跌幅擴大，滬綜指更回至2,170點水平，而安碩A50中國（02823）則挫1.6%。到周五內地將公布第二季國內經濟增長，以及六月固定資產投資及零售總額等，將會逐步反映近期內地經濟增長步伐，無論對內地股市或港股均有機會帶來影響。
綜觀中外主要股市近期表現，恒指及美國道指不約而同從六月初展開是次反彈浪潮，至今兩指數分別累積升幅逾4%及3%，反之滬綜指同期卻下挫達8.5%，表現遜於恒指及美股。同期，與內地A股走勢一脈相連的A50基金價格，同樣逆市下挫6.3%，惟六月下旬開始跌勢緩和，現呈橫行格局，其STC亦已貼近超賣區。市場預期A50已覓得支持，而上望阻力將分別於20日及50日線。
此外，過往A50基金價格較其資產淨值的溢價，成為其風險所在，但觀乎近期相關溢價日漸收窄，上周主要介乎1.2至1.5%之間，較以往達一成以上的差距收窄不少，亦反映着現階段A50的溢價風險已降至頗低水平。如希望捕捉A50反彈，可考慮以相關牛證為入市工具，以避免引伸波幅在正股反彈時下滑的問題。事實上，市場收集A50相關牛證的情況亦有迹可尋，至上周五A50牛證為第二大資金淨流入的牛證，合共淨流入335萬元，其街貨量亦從低位逐步回升至2.9億份。
倘預期A50已覓得支持，可考慮A中牛證（62529），收回價9.48元，一三年二月到期，提供11倍槓桿比率。如果A50能反彈至50日線約10.53元，即較其昨日收市價高出約0.58元，62529為10兌1牛證，屆時其內在價將上升0.058元，距昨日收市價約有65%潛在上升空間。
反之，如認為A50繼續偏軟，可留意A中熊證（66681），收回價10.58元，而上望50日線約10.53元為技術阻力，收回價具一定防守性，一三年三月到期，提供7.4倍槓桿比率。
本文件由香港上海滙豐銀行有限公司（「本行」或「發行商」）發行（包括任何參考條款），僅供參考之用。此文件之作者滙豐環球資本市場上市產品銷售金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管 陳其志