波動市火中取栗

林偉雄：「M」形走勢先高後低

林偉雄：投資策略傾向防守性，看好盈富基金（02800）、滬深300ETF、中移（00941）及電能實業（00006）。

晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄認為，今年港股或呈「M」形走勢，即下半年會先高後低。他指，現時不少基金經理現金水平較高，半年結後需要重整投資組合，同時近日歐債問題有紓緩迹象、本月中美國企業公布的業績或不會太差，加上人民銀行本月或再調低存款準備金率、中央換屆前會維持股市穩定、市場或再炒九月份美國聯儲局會推QE3等，七月份恒指或可上試20,100點，九月前更可能炒高至21,200點。

龐寶林

雷賢達

恐見萬八 宜防守

不過，第二季內地經濟增速或降至7.4%，同時國企盈警與盈喜比例是八比一，市場或調低企業盈利預測，港股市盈率有機會被推高，踏入十月份更加要小心，因QE3憧憬或再度落空，而且由布殊年代延續至今、被稱為「財政懸崖」（Fiscal Cliff）的多項個人與企業稅務寬減，將於今年十月底屆滿，涉及稅款或達5,000億美元，相當於美國本地生產總值4%，屆時共和與民主兩黨需就此進行洽商，若如去年調高美國債務上限，洽商至最後一秒，隨時「玩嘢玩出火」，恒指有機會借勢調整，下半年低位或見18,000點，因此投資策略傾向防守性，看好盈富基金（02800）、滬深300ETF、中移（00941）及電能實業（00006）。

林一鳴

沈慶洪

龐寶林：升浪延續試戰21760

龐寶林：下半年看好內房股、內險股及電訊股，而新興市場減息，區內高息債券同樣可看高一線。

東驥基金董事總經理龐寶林表示，看好第三季港股走勢，認為「七翻身」能夠應驗。他直言，歐債的影響已伸延至新興市場，印度經濟已硬着陸，印度及巴西股市跌幅厲害，同時內地多家民企發盈警，這個情況下，相信下半年內地及新興市場會繼續「出招」藉此刺激經濟，雖然美國未必會推QE3，但市場依然寄望美國留有最後「彈藥」，因此相信港股七月可做好，或可重越20,000點關，反彈浪更有機會延續至九、十月，最樂觀恒指或上試21,760點高位。

看好新興市場債券

不過，若「催谷」經濟後，新興市場經濟依然未見底，同時歐債未見曙光，下一波或燒至新興市場，於企業盈利不知何時見底下，第四季恒指有機會重返18,000點關。不過，隨着內地放寬樓市調控，相信內地經濟不會硬着陸，下半年看好內房股、內險股及電訊股，而新興市場減息，區內高息債券同樣可看高一線。

雷賢達：散戶撈底適可而止

雷賢達：散戶「撈底」要適可而止，因為未來或要面對更大衝擊，市場隨時因為某種原因，資金會流出亞洲及新興市場。

被喻為「基金教父」的施羅德投資管理（香港）副董事長雷賢達表示，儘管股市經歷三、四個月調整後，一般會有反彈，但下半年恒指難望突破21,000至22,000點高位，投資者更應小心謹慎，不要讓「放水」憧憬迷惑，因美國再推第三輪量化寬鬆措施（QE3）只是金融從業員一廂情願想法，而且中港企業盈利未由谷底反彈，同時未來歐債問題會更嚴峻，或有歐元區國家「脫歐」，下半年恒指波幅恐達2,000至3,000點，18,000點低位可能是低處未算低，未來五年股市只會有波幅、無升幅。

商品黃金或輸股市

至於是否意味散戶不宜「撈底」，雷賢達強調要適可而止，因為未來或要面對更大衝擊，市場隨時因為某種原因，例如希臘「脫歐」，資金會流出亞洲及新興市場。他又說，商品及黃金格價是與量寬掛鈎，但因預期美國不會推QE3，換言之，商品的投機買盤會減少，加上未來歐洲多國需要緊縮還債，不會增加投資，全球經濟需經歷低增長以調整及修正過去的開支，故商品及黃金今年或跑輸大市。

林一鳴：今季萬六年尾二萬

林一鳴：下半年看好內房股及部分不受品牌影響的中檔零售，內銀股略為偏淡。

中信國際董事林一鳴預期，下半年港股會呈兩極化發展，第三季初歐債問題依然會慢慢惡化，特別是七、八月歐洲公布的第二季經濟增長數據及失業率，預期會持續轉壞，部分西班牙銀行可能會倒閉，西班牙的「BBB」主權評級或會被進一步調低至「垃圾」級別，因此第三季恒指有機會下試16,000至18,000點低位。不過，第二季內地經濟增長或會「破八」，低見7.8至7.9%，中央可能會加大「放水」力度，由現時「中調」放寬至「大調」，屆時中國「放水」消息將可掩蓋歐洲的壞消息，第三季末、第四季初，港股可望轉好，年底時重越20,000點關。

下半年看好內房股及部分不受品牌影響的中檔零售，例如白家電及百貨股等；內銀股因存貸息差縮窄，略為偏淡。

沈慶洪：年底堪憂看淡內銀

沈慶洪：看好內房股、基建鐵路股及水泥股，看淡內銀股。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，下半年會重演上半年大型上落市格局，由於七、八月多意債到期，中國經濟又未確認見底，八月公布的企業業績或未如理想，恒指會借勢試穿18,000點，但九、十月投資者或再炒作美國大選會推出振興經濟措施，即使並非QE3，預期可以撐住美股，加上內地有機會再減息，恒指或可以上試21,000點關，只是年底再度令人憂慮，因為十二月會是另一個歐債還債高峰期。

下半年選股方面，他看好內房股、基建鐵路股及水泥股，看淡內銀股。