六月份恒指低開高收，自月初低位至今升近千點；國企指數先升後回，收近全月低位。兩大指數走勢分歧，主要由於歐債降溫及中國經濟下滑兩大因素，對不同股份影響有差異。
過去一個月，個別股份板塊走勢分歧的情況明顯，波幅動輒逾一成以上，顯示資金在不同行業股份間正積極轉換。在主要行業板塊當中，表現最搶眼的應屬內房股；內房股揚升，主要是總理溫家寶於五月底提出要穩定樓市調控，市場相信樓市政策風險已見底，而風險溢價的回落使內房股股價顯示便宜，吸引資金流入。
至於近期個別地區將樓市進行微調，又或是微調措施公布後又收回等，雖然對股市短期有一定影響，尤其是廣州日前賣地再現新地王，或可能引起中央的關注，短期內或再次強調調控不改，但從中長線看，應不足以影響政策的大方向，若內房股出現調整，或是趁低吸納的機會。
值得一提，內地電力股月內表現強勁。內地電力股獲追捧，主要由於內地煤炭價格持續滑落，而雖然內地電價一直受監管，但始終向下調整的機會不大，因此，煤價的滑落對電力股可帶來實在的利好。據內地報道指，煤價下跌的其中一個主要原因，是運煤專線逐步建成後煤炭運輸瓶頸得以解決；在這情況下，煤價有機會進入中長期的跌勢，有望繼續支持電力企業盈利上揚。
永豐金融集團研究部主管 涂國彬（作者為註冊持牌人士）