匯海策略：日圓區間炒上落

憧憬聯儲局主席伯南克將會推行新一輪扭曲操作（OT）甚至QE3，資金已部署睇淡美元，執筆時美匯指數在81.4低位徘徊，至於澳元及紐元繼續試闖高位，前者逼近1.02，後者就醞釀10日線升穿50日線，營造黃金交叉的利好訊號，而金價則相對平靜，在1,620美元水平待變。

然而，歐債危機未有半點緩和迹象，高危國意大利的銀行資產質素持續惡化，當地四月份家庭及企業的不良貸款按年升15%至1,090億歐元，而歐盟更預計意大利今年經濟可能會萎縮1.4%。

出口數據有驚喜

另邊廂，儘管西班牙前晚拍債反應超標，但歐洲最大清算公司LCH Clearnet表示將會上調西班牙國債的孖展按金，回首當日葡萄牙及愛爾蘭向國際社會尋求全面援助前，兩國的國債按金亦被要求調高，有關舉動似為西班牙債務危機再一次敲響警號。

至於經濟迷失多年的日本，昨日公布的進出口數據卻令人驚喜，其中五月份出口按年上漲10%，期內進口亦有9.3%按年升幅，兩項數字均高過預期，同時亦令日央行進一步放水的誘因減少，難怪昨天日本央行行長白川方明繼續出口術，表示日央行會維持執行適當的貨幣政策。

因此，在資金避險需求略為紓緩，以及預料日央行短期再大規模放水的機會減低下，料美元兌日圓會繼續維持窄幅波動，相信在三月下旬高位84.09，至上月底低位77.62跌浪的反彈幅度0.382倍（約80.1水平）已見阻力，而下方250日線約78.5水平則會有不俗支持，不妨在78.5至80水平區間操作，賺取80點子的利潤。

阿Lam