稅局上月提出上訴，堅持按公司損益表反映的帳面會計利潤，向南豐集團已故創辦人陳廷驊生前持有的投資公司興智投資，追收興智手上未變現上市股票的利得稅。不過，上訴庭認為財務資料反映的收益不能視作《稅務條例》中的利潤，昨駁回稅局上訴，確認興智可少交2.5億元稅款。
稅局今次是再敗，高院原訟庭去年已裁定未變現的上市股票的收益是來自重估價值，並非《稅務條例》第14（1）條所指是從「經營任何行業、專業或業務」衍生出來的，所以毋須課稅。稅局早前上訴時則列舉其他案例，堅持按商業會計準則編撰的損益帳目，可作為徵稅的依歸。
但上訴庭不接納稅局的說法，上訴庭指會計帳目中的未變現收益或虧損，只是反映公司旗下投資及股票的價值變動，不等同《稅務條例》所指的利潤，兩者有明顯分別。上訴庭又根據案例，指利潤是必須從「收取」、「產生」或「賺取」得來，這才符合法例原意，故駁回稅局上訴。
按興智的公司損益表，○三至○六年三個財政年度，它手上的未變現上市股票的價值分別約為4.56億元、7.23億元及14.3億元，但公司一度在計算應評稅利潤中，將未變現虧損一併計入，惟已在其後年度還原帳目。
稅局在上述三個財政年度總共向興智徵收約4.45億元利得稅，撇去上述未變現股票價值後，興智可省回2.5億元稅款，上訴庭認為應採納興智的計算方法。
案件編號：CACV 135/2011