恒生目標價$97穿「紅底」
雖然香港銀行業的整體業務有增長，但瑞信認為，恒生銀行（00011）的市佔率流失速度快過同業，加上其所持的內地興業銀行的股份將被攤薄，故將恒生投資評級由「跑贏大市」調低至「中性」，目標價由125元下調22.4%至97元。
市佔率流失速度快
瑞信分析○一至一一年的數據，指受惠於內地因素，本港銀行業的業務錄得增長，但並非人人都是贏家，其中以恒生市佔率的流失速度較快，又預料這種趨勢難以逆轉，加上面對較多不明朗因素，故大幅下調恒生的目標價，意味恒生可能喪失「紅底股」身價。
恒生原本持有12.8%興業銀行股份，去年來自興業銀行的盈利貢獻，佔恒生整體盈利的比例達22%。隨着興業將定向增發新股，恒生的持股量亦被攤薄至10.7%，減弱恒生的盈利增長動力。瑞信亦估計，恒生原本享有之行內最佳的股本回報率（ROE），將由20%下降至17%。瑞信認為中銀香港（02388）比恒生更具防守性。
此外，恒生宣布擬提早於下月六日贖回一批原於二○一七年到期，總值3億美元的浮息後償票據（01602），並已獲相關監管機構的批准。