港股近期日升日跌走勢反覆，但過去8個交易日加起來還是由低點反彈了約1,000點，表現令人鼓舞。如果計算此次跌浪高/低點分別為21,385點及18,056點，那麼反彈0.382目標則為19,327點，筆者相信此水平指日可待，保力加通道頂則在19,200點左右，料對恒指造成一定壓力，但亦可藉此了解恒指上升動力如何。
上周提過，筆者下半年強烈看好後市，但持貨者一般都不好捱。對持貨者來說，過去一周應會對我那一句「持貨者一般都不好捱」有更深體會。沒持貨者可能會說，過去一周升市，持貨者應該開心也來不及，何來不好捱？首先，上周四收市後，人民銀行下調存貸利率，歐美股市大升，當晚港股ADR曾升達500多點，但中港股市卻出現反高潮。對持貨者來說，近月已經跟跌不跟升，現在連減息這等大好消息也要繼續跌，簡直是將那丁點反彈希望也打沉，不死心就奇。
反之，美股周一晚大跌，市場預期港股跌幅最少400點，但周二港股收市卻只是出奇的微跌，可以說，小投資者被市場不合理的反應舞個頭昏腦脹，對後市方向更迷茫，以致之後市場一有風吹草動就急急沽貨，錯失之後大市真正應有之利潤。
筆者預期，下周熊證投資者會加倉，大戶則會藉機殺倉，大市有機重上19,700點，但之後很可能再度急跌至18,500點以下進行大震倉，收夠貨後正式升浪才會展開。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）