西班牙電信Telefonica宣布出售持有的4.56%聯通股份予聯通母公司，涉資約港幣110億。Telefonica的官方理由是要為公司提供財務彈性。當然，Telefonica陷入財困，出售值錢資產是無可厚非。不過，Telefonica行政總裁Cesar Alierta於今年二月才說過希望與聯通可以保持一個「永遠」的關係，怎知六月還未過，關係已出現變化。
Telefonica與聯通的關係可追溯至二○○五年六月，當時入股網通2.99%，同年九月增持至5%，其後網通被併入聯通。當年Telefonica入股，無非是希望藉入股進軍中國龐大的市場。不過，Telefonica與沃達豐（Vodafone）入股中國移動的結果一樣，只是入股了內地一間上市企業，除此之外根本沒有其他得着。
沃達豐一早看淡「入贅」中移這段婚姻，雙方早已分手（還賺了一筆）。不過，Telefonica明顯對聯通仍持有幻想，故會再觀察12個月，期間不會進一步減持聯通股份。
今次事件令艾雲深信，外資要真正打入中國電訊市場仍荊棘滿途。眾所周知，電訊業被界定為戰略資產，外資一直只是小股東一名。中國為了要平衡及保護三大電訊公司的利益，早已想盡辦法，從3G牌照的策略性發放，到經常性的管理層變動已可看到，外資股東完全無say。今天聯通的董事長，明天可成為主要對手中移的高層，甚至調配到政府其他部門擔當要職，外資股東到時又要一個適應期。
事實上，沃達豐於二○○○年入股中移後的11年多，中國的電訊市場根本沒有對外開放過。你不會見到外國電訊公司以租網形式在內地提供流動通訊服務，他們只能從國際漫遊合作或借鏡內地手機增值服務等經驗去發展其他市場。他們未有受惠於中國近年手機客戶的爆炸性增長。以澳洲市場為例，兩大流動通訊服務商Optus及Telstra去年新增的客戶分別只有44萬及170萬，合共仍不及聯通或中移一個月的上客數目。若然Telefonica能以自己品牌在內地行銷，相信亦不會有當年的入股交易。
就讓我們靜待12個月過後，Telefonica與聯通發放「離婚」的消息吧。
艾雲
在財經界打滾多年後，毅然投身資訊科技行業，成為i世代，絕非為趕潮流，而是深信資訊科技對經濟帶來革命性改變，對行業動態、新產品及技術趨勢特別感興趣。