高盛降滙控目標價至78
一直看好滙控（00005）的高盛，昨調低滙控目標價逾一成三，由90元調低至78元，並剔出「確信買入名單」，原因是滙控實施重組計劃後估值下跌，然而相對渣打（02888）而言，高盛仍傾向滙控。另滙控商業銀行指，新興市場佔業務比例持續增加，將續利用環球網絡發展業務。
高盛調低滙控今、明兩年每股盈利預測4個百分點及10個百分點，主要反映去年每股盈利及生息資產值遜預期，並且預期市況波動會削弱服務費收入，集團重組開支與銀行徵費等受關注事項。
非一面倒看淡滙控
不過，高盛並非一面倒看淡滙控，認為對比○八至○九年，目前滙控資本更趨穩健，美國次按帳目已減半，而業務重心轉移至高增長市場，將有助提高資產增長，又稱讚滙控着重控制成本效益，但集團出售業務消息不斷，令市場忽視其盈利增長潛力。
此外，滙控商業銀行表示，若宏觀經濟持續疲弱，不排除貸款減值損失會增加，該行有因應歐債危機進行壓低測試，因歐洲的主要業務收益來自德國及法國經濟較強國家，即使歐元區解體，風險依然在該行可控範圍。
至於渣打，高盛調低其目標價約一成二，由198元調低至174元，認為其風險胃納較同業高，特別是個人信貸業務方面，若資產質素突然惡化，信貸成本將顯著上升，但目前估值對長期投資者而言，仍屬吸引水平。