內地以至歐美的製造業採購經理指數回落，加上美國多項經濟數據遜於預期，令發展國家的債息再試新低，市場憂慮環球經濟下行壓力加大，相信各地央行需加大放水力度力挽狂瀾。亞洲股市包括中港股市，於上月表現跑輸外圍，料仍需跟隨調整，相信要待聯儲局月中議息定案及希臘重選，始能為金融市場定調。
倘聯儲局以次輪扭曲操作應對當前危機，即暗示不會印鈔救市，這與市場預期推出QE3的反應呈現迥異，已作避險的資金，應對前者反應部署較為冷淡，仍傾向持有美元及相關項目。
港股上周在憧憬中央救市的希望幻滅下回落，曾低見18,378點，並創四個半月以來低位。恒指由去年底低位16,170點升至今年高位21,760點，以0.618倍調整為18,305點，倘失守則會進入新一輪跌浪，退守至前浪底17,600點。
雖然中央潑冷水令救市概念股遭殃，但上月至今發改委批出239個項目，當中以水電、風電、太陽能及生物發電等項目居先，訊息仍屬利好。筆者認為六絕市況仍危中有機，現金充裕者可以守代攻，於股價過度調整下分注吸納，短期可持有防守性較高的REITs及國策股避險，中線則可考慮吸納基建、電力、內險及內房等股份。由於中央力谷基建已是不爭事實，刺激規模雖難以確定，但應是國策股中敏感度較高的組別。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）