恒指於「五窮月」弱不禁風，「六絕月」會否有起色仍是未知之數。有意見指在本月十七日希臘國會選舉前，環球股市易跌難升。若投資者認為本月股市會「飛霜」，除可清貨離場觀望，進取的更可伺機做淡。當中技法除買熊買Put（認沽證）外，亦可借貨沽空正股，以下為你比併兩者優劣。
投資者買股是先買後沽，但借貨沽空則是先借貨沽出、再買回還貨。例如，投資者在市場借貨後，在高位沽出，然後在低位買回，便可賺取股票下跌的差價（未計算牽涉成本）。簡單來看，沽空只要敲中股價下跌，成功獲利的機會較大，方法較直接。
另一方面，雖然窩輪及牛熊證同樣視乎是否看中相關資產走勢，但影響輪證的因素較借貨沽空股票為多，當中尤以窩輪的引伸波幅及時間值損耗，以及牛熊證的強制收回機制影響最大。引伸波幅及時間值損耗有機會令窩輪「唔跟升」，而強制收回機制則隨時令牛熊證投資者「無仇報」，令輪證投資者需更多考慮。
買賣窩輪或牛熊證自然較投資正股便宜，因不用繳付印花稅，其成本最大部分來自經紀佣金，但現在平佣券商當道，一單交易定額5元或以下都有，令買賣輪證成本極低，賺1、2格可隨時翻本。
相反，借貨沽空的成本較高。以輝立客戶為例，包括繳付一次性的300元首次稅局登記費、經紀佣金、借貨財務費用等，後者會根據借貨值及當時利率計算，如現時該行借貨年利息為8.25厘（最優惠利率+3%），並按個別股票設最低金額（最低200元）。
相對好倉，看淡選擇總較看好的為少。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人指，市場上有52個相關資產提供Put輪買賣、Call輪的有196個（截至五月二十八日），且多為恒指、藍籌股等流通量高的資產，只是同一資產常有不同條款（如行使價、到期日）的輪證選擇，另熊證及牛證的相關資產有26個及25個。
他續指，Put輪及熊證的對沖成本較高，加上不少投資者寧願等跌定買購輪或牛證博反彈，都不會追跌，難免限制看淡式產品的數量及種類。
至於獲交易所准許沽空的股份及交易所買賣基金達649隻，它們的市值及流通性皆達指定要求。雖然港交所七月起會收緊沽空規定，令准許沽空的股份減少至約560隻，但仍較Put輪熊證的相關資產選擇多。
窩輪及牛熊證的槓桿不僅較一般借貨沽空高，選擇亦較多元化。以輝立為散戶提供的借貨沽空服務來看，按金水平為25%，槓桿4倍。
另外，一般貼價藍籌股窩輪不乏槓桿8倍或以上的選擇。一些年期較長、深入價內的窩輪，槓桿可能僅2、3倍；相反一些臨近收回的牛熊證，槓桿隨時達數十倍，適合不同投資取向的投資者。
致富證券資產管理部董事鄧澤堂表示，對於爭分奪秒的短炒人士，輪證會較適合，因其有發行商維持流通量，買賣成本亦較低，賺價位轉身相對靈活。相反，對中線投資來說，可考慮借貨沽空，享有其沒有時間值損耗及收回機制的優勢。
不過要注意，雖然借貨沽空沒有時間限制，但萬一看錯市，投資者仍可能需額外資金補倉，不同Put輪及熊證，輸盡只是投入本金。
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人指出，若投資者睇淡大市，選恒指輪證會較好，因其條款選擇多，亦較易捉路，減低受個別股份走勢強弱影響。
若偏好以股份淡倉出擊，可優先選股份熊證，取其不太受引伸波幅及時間值影響，更貼近相關資產走勢，但提醒部分高波動性股如騰訊（00700），以熊證部署時小心被收回風險。
輝立證券借貨沽空部高級交易員林日文（左）及代表香浩邦（右）稱，散戶投資窩輪及牛熊證，發行商是單一的流通量提供者，其買賣差價大小或多或少受發行商影響。相反，借貨沽空不屬莊家制，沽盤在公開市場上掛牌及自動對盤，一般來說買賣差價較窄，有利投資者。