高盛研究報告指,威高股份(01066)第一季收入及純利(不計特殊項目),分別按年上升24.4%及27%,符合市場預期。該行表示,對威高的中期增長有信心,但相信具備潛力的透析耗材業務發展需時,不會於短期內有突破,且現時估值已屬合理水平,故維持「中性」評級,目標價7元。
報告指,威高毛利同比上升1.4個百分點至55.4%,銷售及行政開支則增加1個百分點至33.3%,主因銷售團隊正在擴充,且薪資平均提高30%,藉此挽留人才,雖然這有助推動增長,但亦顯示出競爭更為劇烈,以及短期毛利仍受壓。至於與美敦力合營的骨科醫療設備產品分銷公司稍見改善,對公司的貢獻按年增加26.4%。此外,今年威高將有額外兩家透析中心於威海市營運,是公司保護透析耗材分銷渠道的策略之一,但相信短期內盈利貢獻有限。