中國龍工（03339）為內地主要輪式裝載機及基建機械製造商，核心業務包括設計、製造及銷售輪式裝載機及變速箱的製造及銷售。
受宏觀調控政策因素加上歐洲債務問題影響，內地宏觀經濟出現放緩，基礎設施建設特別是鐵路大面積停工，房地產商開工持續下降導致工程機械行業陷入低谷，為爭取市場份額，市場競爭轉趨激烈，應收帳款急增令現金流緊張，經營風險急增，尤其是挖掘機行業面臨回款周期長，施工企業資金鏈斷裂，逾期率上升等問題令行業前景面對挑戰。
龍工過去亦受此等因素影響令業績出現放緩，集團去年業績銷售增長明顯放緩，綜合銷售同比只微增5.8%至127.2億元（人民幣‧下同），經營毛利為32.14億元，去年的34.27億元減少6.2%，整體毛利率由28.5%降至25.3%。
業績出現放緩主要受挖掘機市場調整營運模式，導致平均售價降低以及行業成本壓力上升所致，但管理層表示相比其他同業大都出現大額負現金流，集團淨現金流實現了正數，令其在日後業務提升中取得一定優勢。
內地經濟增速雖然放緩，惟內地各部委已明確表示推出更多挽救經濟措施，包括批准開工的在建水利、電力、鐵路、重大裝備等項目順利進行，預料此舉將對拉動工程機械市場需求起重大作用，近日機械及建材股已率先反彈，料龍工在相對落後的情況下可望反彈，可於現水平買入，目標2.65港元，跌穿2.2港元止蝕。
致富證券資產管理部聯席董事 莊志豪（作者為註冊持牌人士）