Market Insight：內房憧憬政策鬆綁

大戶入市興趣唔大，對淡友繼續在結算前夕的壓制工作，有莫大幫助，恒指昨升87點報18,800點，近期，大市跌勢較五月上旬放緩，可惜歐洲負面消息不絕，影響港股反彈，即月期指收報18,687點，較除息後合理值18,743點低水56點，未見到好友有大舉反擊的手影。

上周六，深圳發生一宗跑車撞的士意外，遇事的比亞迪E6型電動的士，車上三人死亡，比亞迪（01211）股價昨被插6%收報15.24元。翻查資料，深圳目前有300部比亞迪E6的士，200部比亞迪電巴士在行駛，在節能減排計劃上，深圳市政府及中央目前會各出資一半，為每部電動巴士提供合共100萬元人民幣購車補貼。

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需要優化調控政策

本來電動車視為比亞迪增長亮點，由於事件仍待調查，難以畀比亞迪客觀的評價，其本業估值唔平（首季倒退九成賺2,700萬元人民幣），電動車發展一旦有阻滯都幾頭痕，睇嚟未係時候博反彈。

社科院早前發表文章，提到經中央兩年房產調控措施，內地樓市終見成效，近期價量齊跌，在保經濟增長、地方財政壓力增加下，調控政策有需要進行優化和提升。大行於字裏行間揣測同中央為放鬆樓市措施測試水溫有關，尤其經濟調整周期快將結束，加上息口見底，五月以來，A股跑贏全球發展成熟股市不特止，仲要贏晒金磚五國（跌幅介乎5.6至12.1%）幾條街，只係微跌1.4%（港股都跌咗10.9%！）。

市場預期，自住及首套房置業需求會首先鬆綁，分析員大膽預測首套房按揭優惠，甚至直接減息日子應該不日上映。

近幾個交易日，部分內房股開始出現跌唔落迹象，古勝有幾隻心水，包括基金大球場的恒大地產（03333），近月累積沽空驚人隨時挾倉的世茂房地產（00813），以及資產折讓較大的合生創展（00754）及保利香港（00119）。

打開口牌未必有用

樓價屢創新高，市況悶悶哋反而見本地地產股有零星大行捧場，唯獨掌舵人被召去飲咖啡的新地（00016），斯人獨憔悴。四叔罕有地向政府出謀獻策，建議豁免徵收農地補地價，讓發展商低成本興建廉價房，畀無殼族可以上車。邊個發展商揸最多未補地價農地，幾乎路人皆知，貪曾出事後，政府對官商利益輸送，肯定更加避忌，四叔打晒開口牌，效果恐怕是弄巧反拙。

四叔亦賣花賺花香，認為地產股未來回報將優於買樓，睇番恒地（00012）現時市帳率0.56倍，即係折讓44%，查實九七年之後，本地地產股幾乎有超過一半時間出現折讓。

買樓定買股要諗真

回顧過去十年，恒地市帳率介乎0.46至1.55倍，平均0.92倍，如重返此水平，意味有64%潛在升幅。但買股是否好過買樓？古勝認為值得商榷，自住需要是其一，古勝唔少朋友過去兩年見樓價高，賣轉租攞錢去買地產股，結果一殼眼淚，當中一點大家忽略，是買樓擁有財務槓桿，三成首期銀行借七成，買地產股卻要真金白銀畀十足十，換句話樓價如果升10%，地產股要升33.3%才有同等回報，古勝唔係想鼓吹炒樓，只係如果因樓價高賣掉自住物業換股，真係要諗清諗楚。

汽車股短線鑊氣增

尋日提過要（目及）實汽車股，上晝市場已盛傳中央擬加大對汽車產業的扶持，但因比亞迪股價下跌，其他汽車股都唔敢輕舉妄動，直到下晝A股走勢轉強始紛紛撻車。古勝建議（目及）實的東風集團（00489）急抽8%、長城汽車（02333）及吉利汽車（00175）亦分別上升10%以及8%。

汽車4S服務股正通汽車（01728）亦升7.6%，反觀大昌行（01828）同中升（00881）就未有動靜，若然周內汽車股繼續提速上路，呢類周邊股份亦有機會跟炒一轉。

古勝