剛結束的歐峰會未提出任何實質緩解希臘危機的建議，只重申支持希臘留在歐元區，而對於經濟增長及緊縮節流仍爭持不下，但這實屬預期內。面對不明朗因素，歐元兌美元跌至22個月新低，美匯指數升至20個月新高，股市及大宗商品等風險資產繼續被拋售。
面對動盪局勢，投資者取態審慎，往往先天下之憂而憂，傾向將悲觀預期放大，在「希臘脫歐」的預期下預先拋售股份；但從另一方面看，當希臘完成國會重選，無論是脫歐還是繼續留在歐元區，情況都不應變得更差，有可能在「利空盡出」之下見底。
倘若希臘真的脫歐後，葡萄牙及西班牙等歐豬國「有樣學樣」，引致歐元區土崩瓦解，衝擊將較希臘脫歐高出幾個幾何級別；然而，當希臘真的脫歐，其他歐洲國家更可能抱持觀望態度，而不太可能立即跟隨，市場應能爭取到重要的喘息時間。
雖然冰島在金融危機後，透過貨幣大幅貶值而使經濟迅速復甦，但冰島的危機主要是源自外來金融機構的高危操作，只要撇除債務後便可重新做人，相對而言，希臘的危機卻源於該國長期入不敷支，在這情況下，即使脫歐削債，但假若希臘不改善財政紀律，恐怕最終仍要陷入濫發鈔票的惡性循環，而這對於其他歐豬國而言，或許反而成為要盡力留在歐元區的最佳反面教材。
永豐金融集團研究部主管 涂國彬（作者為註冊持牌人士）