攻守皆儀:聯想料已完成調整

日前不少強勢股從高位回調逾15%,有投資者問及今日將公布全年業績的聯想集團(00992)能否成為反彈對象。回顧集團去年底止首三季業績,集團營業額及盈利分別增長32%及75.76%至220.78億(美元‧下同)及4.06億元,主要由於集團不斷投資於創新產品,推動旗下四大領域如智能手機、平板電腦、個人電腦及智能電視的技術與服務融合,令銷售及普及性更具協同效應,故此集團產品銷量增速繼續優於市場。即使成熟市場如西歐、北美等經濟環境未見明顯復甦,個人電腦銷量於整體市場出現負增長,但去年底集團於該區仍能持續快速增長,銷量同比上升67%。

全年業績增長看俏

筆者認為集團是次業績亦應錄得不俗升幅,除了因其銷量增速優於市場外,集團於去年七月與NEC合併成立合營公司及Medion AG的收購,其兩者合併的整個季度銷售情況亦已於其第三財季度入帳,料在合併入帳後,業績增長亦可維持。受季節性因素影響,估計集團第四季盈利約1億元,全年總盈利料可達至5億元,預期每股盈利約為4.8美仙,反映其一二預計巿盈率約為18.2倍,如未來三年每股盈利每年平均複合增長約為20%,其巿盈增長率約為0.91倍,仍屬合理水平。

從技術走勢看,聯想股價雖曾失守於100日線,惟反彈情況明顯,昨日已重上100日線,近日調整初見完成,另MACD有收窄情況,有望作技術反彈。若然是次業績盈利可達至5億元或以上,料股價於短線有望升穿7港元水平,上試近日高位,反之,如盈利遠少於5億元水平,則難具反彈條件。

時富金融服務集團首席策略師 李韻儀(作者為註冊持牌人士)

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