對沖國度:採取好淡並行策略

周一晚美股初段反彈的時候,恐慌指數終於大幅回落,所以當時甚有信心,高開低收的長路理應斷纜,在本欄留低的錦囊,想不到立即派上用場。

老實說這一次追買行動,為組合貢獻不夠1%,正式是一次精神上的勝利而已,高興是測市功力有所進步。

其實炒賣往往是短兵相接,兼且分散兵馬的遊戲。是有大上大落的時候,不過正常情形之下,勝負距離都不會太遠,贏贏輸輸,拉勻之後數字不會太大,偶然才有一輪兵敗如山倒或者壓倒性勝仗。

就算看好今次回升的力度,昨日自己也是好淡並行,一方面博騰訊(00700) Call,希望股價一如百度或蘋果公司般扭轉跌勢,另一方面也伺機買了港交所(00388) Put,繼續看淡前景,既然出現不俗的反彈,水位吸引便不怕捱價的風險。當然好淡並行也不會有保證,不幸當黑是有權全軍盡墨,不過至少將市場情緒這個因素的影響減到最低。

不太着重基本因素

原本就算捉中VIX這個關節位,一向都沒有甚麼大不了,不過在目前逆境中作戰,保持開朗心境十分重要,有理無理也要沖喜一下,否則不易保持鬥志。

無癮是十分正常,市場由消息及情緒主導,衡量基本因素變得有點無謂,這一兩年買中一些交出亮麗業績的股票,結果因為估值打了七折以上,無得贏之餘還要輸到嘔,市盈率有時5倍都嫌貴,二三線市場深度消失,一年之中可能只有一個月旺場,好少少走就只可以贏粒糖,嘗試去博更加往往輸間廠。有如朋友進言,從此以後只有領匯(00823)可以揸,其他股票一概當作賭具,至於二三線,則是股評中不可提的禁忌,無謂累己累人。

炒二三線只得一條出路,是分散注碼大包圍,希望博中幾年後下一隻恒安(01044)或康師傅(00322),可是要攜民渡江,未到終點肯定已經浸死一半以上的追隨者,倒不如豁出去純炒氣氛。

今日策略

‧買騰訊Call

‧買港交所Put

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,公司客戶持有騰訊及港交所的相關衍生工具,領匯及恒安正股)

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