又一歐資名牌格拉夫珠寶（01306）擬來港上市，帶動新秀麗（01910）、普拉達（01913）及歐舒丹（00973）等做好，幾大名牌均大打中國牌，同時估值也相當高。比較而言，護膚品的需求會較穩定，歐舒丹截至今年三月底止年度銷售淨額增長超過18%，值博率會較高。
奢侈品股面對的最大問題當然是全球經濟放緩，尤其在老家歐洲更泥足深陷，酷愛奢侈品的日本人消費力減弱，接力的是新興市場豪客，歐舒丹在上年度增長最快的市場為中國和巴西，惟中國近月的購買力亦不如前。總括而言，由於有強品牌效應，奢侈品股無疑可享有較高估值，但在現時經濟環境下，必需品股會跑贏奢侈品股，但格拉夫招股會有短線影子股效應，長線則宜觀望。
麥銀稱歐舒丹為「奢侈品的必需品」，報告並認為公司較其他奢侈品企業有更高的毛利率，且有機產品市場的發展仍處於起步階段。中國市場無疑是最大的增長動力，今年初內地護膚品進口關稅已由6.5%下調至5%，而中國亦計劃推出其他減稅措施以推動內需。
歐元下挫則反而對集團盈利有幫助，因其原材料採購地在歐洲，而歐洲以外業務的收入匯兌回歐元後亦產生特殊收益。歐舒丹下月將公布全年業績，預測市盈率超過20倍，但每年的增長率能維持十幾個巴仙已算不錯，PEG略超過1倍，相對其他零售股和化妝品股當然較貴，但相對其他奢侈品股又顯得吸引，在高位的回吐壓力也不大，可在18.5至20.5元之間炒上落。
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