名家筆陣：歐洲人禍

財政緊縮 一錯再錯

打從是次金融危機爆發以來，歐洲主權債務問題不但未見因厲行緊縮政策紓緩，反而是加劇了。可能有人會以為問題出於歐元區的成員無法透過貶值去刺激出口，但觀乎貨幣政策完全自主的英國，也同樣因卡梅倫領導的聯合政府推行極端的緊縮政策而連續兩季出現負增長，而英倫銀行出盡法寶也無法使經濟復甦。可以斷定，在經濟疲弱之下大幅收緊財政不可能會有好的結果。

在大西洋另一邊的美國，雖也同樣面對嚴峻的債務危機，財政政策卻明顯遠較歐洲溫和。結果是多季持續出現溫和的增長；財赤相對於本地生產總值的比例亦持續下降，目前只是本地生產總值的8%左右；失業率亦由10%以上跌至8%的邊緣。奇怪是領導歐洲應對危機的德國對歐美兩地不同政策引致不同後果竟能視若無睹，一於拒絕面對事實、像要一錯到底，玉石俱焚在所不惜似的。

促進增長 才有生機

然而，近期的事態發展顯示歐洲距離必須面臨無法迴避的惡果的日子不遠。由德國總理默克爾倡議的削赤行動，不是把過度優厚的福利減至合理水平，而是把早已陷入水深火熱的人民推至無法生活的困境。自殺數字飆升；遺棄子女甚至賣掉子女的個案早已出現；暴力引致傷亡事件亦正增加。最近一則令人心酸的個案，涉及一位懷孕女性銀行職員被活活燒死。可以肯定，支持一再大幅削開支的政黨勢將無法在民間取得支持執政。

希臘和法國的選民已對一再削赤的政策說不。市場即時的反應十分負面。但平情而論，筆者認為歐洲或可真的出現轉機。是以筆者視希法兩國的大選結果為短期負面長期正面。

近期德國以外的多個歐洲領袖已呼籲歐洲各國應着眼於促進增長。除了法國新上任的總統奧朗德以外，還包括意大利總理蒙蒂、歐盟委員會主席巴羅佐、歐洲央行行長德拉吉等。可行的方法包括兩方面：一是控制各國的利息支出；二是不要進一步削減政府開支，而只須不要讓政府開支進一步膨脹。

不要以為希臘和法國選民為歐債危機平添麻煩。實情是：默克爾走錯方向。她的政策根本只會進一步把歐元區推至萬劫不復的境地。早一點認清她的錯誤，歐洲和世界經濟就早一點可以出現轉機。

何濼生

香港大學經濟系學士、多倫多大學經濟學博士，專攻政策研究。研究範圍包括社會保障、教育、醫療、房屋、宏觀經濟、國際金融等。曾任職加拿大安大略省政府經濟部及安大略省經濟局，回港後在香港中文大學及嶺南大學先後任教，現為嶺大教授及公共政策研究中心主任。