港股危機未除，買估值低之股份較為上算，中石化（00386）在去年四至十月大跌市中明顯跑贏大市，現時股價跌至7元附近，相當於當時股價的中間值，加上目前油價顯著回落有利其煉油業務，故現價屬進可攻、退可守。
國際油價由高峰回落，昨報92美元附近，中石化的煉油業務虧損可望大幅收窄，雖然成品油價格亦隨之降低，短期內也有可能進行第二次降價，但其實降幅低於油價，對中石化實屬有利。集團首季盈利因煉油業虧損拖累而倒退37%，惟今年餘下時間可望好轉。
中石化的優勢是估值低，即使今年盈利可能無甚增長，往績市盈率不過6.8倍，息率達5厘，在藍籌中屬不可多得。對該股而言，油價跌至80多美元水平應該更理想，但現時已經算不錯。其股價已較二月初高位下挫兩成多，但盈利前景反而較佳。
傳聞已久之成品油定價機制改革又有消息指下月成事，對中石化之長遠發展當屬有利。既然中石化之現價風險已不高，故不妨趁低吸納；但據現行定價機制，下月八日成品油價格有機會再下調，屆時相信是低吸更良好機會。市場亦注視集團收購中國燃氣（00384）進展，收購失敗或再提價收購均會予人印象負面，但以公司市值來計算，收購中燃只佔公司業務極小部分。
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