不經不覺筆者在此專欄已執筆超過一年，港股在這段期間表現「大上大落」。由去年五月九日筆者首次專欄見報至今，港股波幅高達32%，站錯邊的投資者早已被「三振出局」。
恒指由上年五月九日至上周五，累計下跌18.8%，而筆者在這期間作了24次股票推介，整體回報率有14%，如納入買賣成本計算，回報率恐怕只有單位數字了。這固然不是令人鼓舞的數字，但市況動盪，自覺已算是「執番身彩」，有交代了。
回顧這24次推介中，其中有15次最終要止蝕離場，只有9次成功獲利。在蝕錢次數多於賺錢次數的前提下，仍能保持正投資回報，靠的就是嚴格執行止蝕，且務必要訂立合理的止蝕水平。筆者過往訂立的止蝕位介乎8%至10%之間，獲利則多有雙位數以上，其中有兩次推介更有30%以上回報。
說回大市，恒指已進入易跌難升的階段，估計在六月希臘大選前，劣勢不會有所改變。當然港股已出現嚴重超賣，估計今日很有機會反彈至19,100至19,300點水平，但反彈過後各位仍是要小心為上。
至於股票，跌勢之下筆者仍能發現個別股票表現強勢。就以人和商業（01387）為例，這股曾是被洗倉的民企，上周三曾低見0.29元，惟至上周五已反彈至0.395元，加上有成交配合，估計未來仍有上升空間。當然此股只有投機價值，必定要控制注碼，建議0.38元入市，目標價0.48元，於0.34元止蝕。
經濟學家 關焯照