Smart Money：歐洲亂局 炒匯當心

希臘組閣談判上周最終宣告失敗，激進左翼聯盟（Syriza）料在下月的重選中勝出，意味着希臘不會大刀闊斧緊縮開支，甚至該國將退出歐元區。資金急速撤離股、匯及商品市場，湧入美元等資產避險。

獨立外匯分析員陳健豪建議，散戶暫宜忍手，不少國家均面對減息、經濟衰退或嚴重負債問題，歐債懸而未決，一旦「爆煲」，有利傳統避險工具如美元。事實上，美匯指數上周單周升了1.5%。

歐元篇 今年恐失守1.20關

市場對歐豬磨刀霍霍，歐元上周低見1.2642，創逾三個半月以來新低。新鴻基外匯助理副總裁任曉平坦言：「歐元年內持續不樂觀和波動，兌美元大有機會跌穿1.20水平。」

希臘和法國左翼抬頭，更惹起歐元區解體的恐懼。「現時歐元區政治等各方環境很不利，希臘再大選，七月又到西班牙拍債，歐元將持續受困擾，下跌空間增加。」

任曉平續稱，希臘問題若再惡化，勢必拖累其他歐豬國家，西班牙第四大銀行Bankia已獲政府注資，西班牙銀行再爆出其他問題，各國央行或需再推量寬。

任曉平建議投資者沽歐元，六個月目標價1.2380，十二個月跌至1.2080，逢大反彈做淡。

日圓篇 央行干預少碰為妙

日圓去年屢破高位，令日本經濟苦不堪言。而在去年大地震和核漏災難後，在日本央行多番量寬下，經濟才稍見起色，加上央行多番干預圓匯，日圓貶值是國策。

陳健豪表示，美元早前下挫，兌日圓跌至兩個月以來新低，日圓強勢難持久。主要由於日本債務沉重，加上政府希望刺激出口，改善經濟，日圓弱勢才有利。他認為，日圓在79.5水平差不多見頂，短期轉勢機會極高，預料波幅為79.5至84日圓。

他表示，日本過去兩、三個月多次量寬及出口術，為壓抑日圓升勢，圓匯將掉頭向下。上半年日圓目標跌至84，年底更可能跌至88水平。他提醒散戶，現時日圓被「睇弱」，散戶還是少碰為妙。

澳元篇 勢再減息勿急入市

澳洲央行本月初突然劈息半厘，市令市場愕然。有匯商估計，澳洲經濟大衰退機會激增，若外圍經濟持續轉壞，澳洲年內仍有機會減息，圖挽經濟。澳元上周一度低見0.9795。澳洲央行對上一次減息超過0.25厘要追溯至○九年二月，當時正值美國次按風暴，央行一口氣劈息一厘。

實德期貨及外匯行政總裁李惠芬表示，澳洲已步入減息周期，預期最快於第三季再減息，但相信幅度較今次細，料澳元跌穿1算後見0.97水平。

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰預期，澳元在1算水平徘徊，低位為0.95至0.96，相信新興市場會掀減息潮。

英皇金融集團總裁黃美斯料，澳洲央行仍有減息空間，不睇好澳元今季表現，勸散戶勿急入市。