IPO分銷業披露發指引
港交所（00388）近期就新股的上市文件披露發出多封指引書，最新是就申請人分銷業務制度所涉風險，在上市文件作出的披露提供指引。港交所關注申請人保留存貨風險、收回應收帳款的能力及分銷商的獨立性等。
關注存貨風險
指引書指出，營業紀錄期內銷售額的大幅上升或顯示業務蓬勃增長，同時亦可能涉及人為推高銷售額的風險，即沒有最終用戶實際需求增長的支持。多出來的存貨可能透過分銷鏈囤積於申請人並無資料及控制權的多個貨倉及零售店。因此保薦人及申報會計師作出評估時，必須檢查申請人的退回貨品政策及退回貨品數額。
銷售的顯著增長也可透過大幅增加分銷商數目而達到。保薦人必須合理相信申請人的收入並非源自分銷商之間的「自相蠶食」。營業紀錄期內分銷商的轉換率（包括其終止或替換理由）必須審慎評估並載於上市文件，讓投資者評估業務的可持續性。
若營業紀錄期內應收帳款及債務人周轉日數續升，申請人的董事及保薦人也須就申請人的信貸管理政策是否恰當，及應收貿易款項的撥備金是否足夠發表意見，並提供理據。另貨品售予申請人前僱員的分銷商或銷售代表，又或以申請人名義進行交易的銷售夥伴，也致難以肯定客戶獨立性及銷售真實性。