上周港股走勢極弱，氣氛急劇轉壞。恒指連跌七個交易日，累跌1,344點，幅度達6.3%，跌幅較歐美股市還多，技術上，恒指9天RSI低見27，理應於短線出現小型技術反彈。
當恒指於上周五失守20,000點心理大關，現價「瞓身」、或未敢加注做淡的主因是港股跌勢欠交投配合，這與四月升市時的情況一樣。港股中線向下趨勢已成，即使小彈、做好倉轉身不易，故續以做淡為主，手上仍持好倉應趁反彈減磅，未有貨者於恒指彈至阻力20,200點附近開淡倉，先下望去年十一月四日低位19,773點。
現市況下，炒牛熊證非常考驗投資者意志力。港股成交續細，即市容易出現忽然一挾，其後窄幅，令即市炒幾格亦不易。近期大市跌的時間長、累積幅度大，續有投資者買牛證博反彈，以上周五為例，大市低見19,901點，有好友選擇坐收回價19,500點的牛證過周末。
不過，亦有炒指數的好友轉為坐窩輪，因歐美消息現主導環球股市，令隔晚出現裂口風險的機會增加，即坐牛證一開市已被收回的風險提高，加上外圍消息多，為整體引伸波幅帶來支持，故轉坐指數輪為可參考的策略。堅持炒牛熊證，細心觀察證的收回價在哪，會否為貼價重貨區，加大踢穿的誘因。
揀個股做淡，選水位尚夠的騰訊（00700）及未跟大市跌的中移（00941）。騰訊上周頭四個交易日累跌19.4元，跌幅達8%，至上周五出現技術反彈，即市曾彈2.9%，收市升幅大收窄至0.2%，報223.6元，料已完成反彈，中線仍淡。
騰訊技術走勢差，連續五日收低於自去年十二月開展的中期上升軌。加上facebook上市在即，其影子股概念漸減。年內騰訊仍升43%，遠跑贏恒指（期內升幅8.3%），支持於215元。上周五騰訊沽空佔成交比重為39.1%，單日增7.9%，反映個別資金正部署看淡騰訊。爆炸力強之選，輕微價外騰訊認沽證17047，行使價200元，九月到期，有效槓桿7倍。貼價騰訊認沽證17765，行使價222元，十一月到期，有效槓桿4.5倍，一周時間值損耗僅2.1%。
另近期抗跌力強的中移，於上周五終跌1.9%，報86.9元，技術失5天及10天線。當恒指過去七日跌6.3%，中移於上周四一度高見89.85元的33個月新高，期內只微跌0.6%，料下試四月尾的橫行阻力84元附近。
如看淡中移，考慮輕微價外、中移認沽證17198，行使價78.88元，九月到期，有效槓桿達10.5倍，爆炸力夠，短線博中移要跟大市調整。
大和香港權証部
以上提供之資料及其內容僅供參考，並不構成要約、招攬或邀請、宣傳、誘使、或其他任何建議或推薦。證券價格可升可跌，投資者或會損失其全部投資。牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時N類牛熊證投資者將不獲發任何金額，而R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前，請先向專業顧問理解認股證及牛熊證的特性及其風險。認股證及牛熊證之條款及條件應與基礎上市文件及有關補充上市文件一同閱讀。投資者可向大和資本市場香港有限公司位於香港金鐘道88號太古廣場1期26樓的辦事處索閱有關上市文件。大和資本市場金融交易香港有限公司，是在此指明的上市公司的證券有關的交易所買賣股票期權及大和認股證及牛熊證及比聯認股證及牛熊證之莊家及流通量供應者，並可能為有關結構性產品的唯一市場參與者。請參閱基礎上市文件及有關補充上市文件內有關恒生指數的免責聲明。