小妹對「抽水」一事甚為敏感，舉凡港鐵等容易發生抽水事件的地方，便會提高警覺，以免吃虧。偏偏作為投資者，對於股票場上的抽水行動卻避無可避。所謂「抽水」，即是公司/大股東向投資者「拎錢」；向全部股東發行新股集資可稱為「供股」，向指定投資者出售新股/舊股，則稱為「配股」。
小妹於是做了一個小小統計，三月至今配股公司達20家，在市場上抽走逾千億港元，頻密的抽水活動真教人吃不消！不過，配股不一定是壞事，孰好孰壞還需留意以下因素：
公司一般會訂出較現價為低的配股價以吸引大戶認購股份。若配售價與現價之間的折讓愈小，反映大戶甚看好公司前景，願意以高價接貨，而其於市場上直接沽貨的誘因亦減少，有助減低對股價造成的負面影響，反之亦然。因此，配股價折讓幅度往往與股價短期跌幅形成正比，而這亦解釋了銀娛高價配股，股價不跌的原因。
公司集資用途迥異，股價影響亦大不同；為拓展業務者，料可注入盈利增長新動力，屬利好；為還債者，則無助於提升投資者的回報，屬利淡。
另外，若熟悉公司運作的核心管理層「無原因地」大手減持股份，則有機會是公司經營前景轉差的訊號。遇上上述情況，投資者應當考慮立即止蝕離場。
另一方面，接貨對象對公司發展前景或股價表現會有重要影響；倘若接貨的是行業領導者，將可產生協同效應，利好未來業務發展。君不見永暉焦煤（01733）主席向中鋁售出29.9%股權後，公司旋即獲大行唱好嗎？而配售予知名機構投資者則可帶來「名牌效應」，投資者不妨耐心持有，與大戶齊齊落車。
最後投資者亦需留意配股、供股等財技出現的頻密程度，倘若公司剛上市不久後旋即宣布配股集資，明顯地把市場當作提款機，投資者實應避之則吉。去年六月才上市的西藏5100（01115）於今年三月宣布大股東配售舊股套現，配股價較上市價折讓逾四成，執筆時，股價仍處於尋底之中。
近月公司抽水活動停不了，作為小股民的我們若不幸遇上，應當分析事件對公司前景的影響，切勿抱着「股價跌咗會升番」的心態而置之不理！
新鴻基金融分析員 李惠嫻