理財Campus：6200投資薦略

黃金篇 黃金簿仔投資門檻低

奧朗德當選法國總統，令市場憂慮歐洲政局將現動盪，使金價反覆。但投資者希望尋找保本而穩定的投資產品，仍可考慮買賣黃金，一來風險較低，二來亦可作避險作用。如以6,200元作投資起點，除了購買實金外，當中以貴金屬存摺帳戶（即俗稱：黃金簿仔）較為可取，入場費因應買入的貴金屬產品而異，最低投資額由一、兩千元至過萬元不等。不過，投資者須注意，黃金簿仔並無利息可收，只能靠金價升幅獲利。

年底料升至千八美元

對於未來金價走勢，恒生投資服務首席分析員溫灼培坦言：「現時金價仍欠上升動力，其中原因是新興市場經濟放緩，引致貨幣轉弱，及黃金最大需求國印度將黃金進口關稅由本來2%增至4%，削弱當地消費者對黃金的購買力。」但他相信，近期金價回落已反映上述利淡因素，預期金價暫時會於1,600至1,680美元之間上落。

溫灼培補充，金價上升需有正面因素刺激，如各國央行是否加大量化寬鬆措施，及各國會否爆發地緣政治衝突，像北韓核武、南海局勢及伊朗發展動向。當歐美經濟逐漸復甦，將有利新興市場經濟勢頭彈起增加對黃金的需求，料年底前金價可回升至1,800美元。

股票篇 憧憬QE 入市炒港股

傳統有云：「五窮六絕七翻身」，難免令投資者憂慮五月港股市況。然而，現時銀行息率近乎零，把6,200元投資在風險較低的股票，隨時可賺價兼賺息。凱基證券投資顧問部經理麥嘉嘉指，西班牙與意大利成功拍賣國債，可見兩國已經順利過渡還債高峰期，令歐債危機在未來兩個月暫獲喘息機會。而美國「扭曲操作」將於六月到期，配合八月總統大選，將引來市場憧憬聯儲局會議後再推新版量化寬鬆措施（QE），有助利好投資氣氛。

麥嘉嘉續指，近期內地通脹壓力已見回落，為央行推行寬鬆貨幣政策提供較有利條件，加上內地經濟數據有見底回升迹象，投資者續憧憬中央會向香港送禮，這些正面預期將有利港股在五、六月份的表現。

港華燃氣年底睇6蚊

政府派發的6,200元，或未能投資藍籌股，但細價股的爆發力亦不容忽視。麥嘉嘉推介港華燃氣（01083），「去年該股業績表現優於市場預期，刺激股價自三月初上揚，股價至今累升約30%，加上集團核心業務的自生增長良好，能受惠中國經濟增長及環保潔能國策。未來該股大有可能獲母公司注資，成為股價催化劑，投資者可於股價回調至5元買入，年底前目標價為6元。」

外幣篇 實貨投資首推人民幣

法國新任總統由奧朗德勝出的消息為外匯市場帶來震盪，但溫灼培坦言：「震盪屬於短期，不會令歐元長期急挫。」事實上，外幣兼有實際需要及投資用途，投資回報包括息差和匯率變動。在港元定存利息持續低迷下，適當地投資外幣以賺取較高息，長遠而言有一定吸引力。

投資者除直接買入目標外幣，亦可透過高息外幣掛鈎存款作為入市途徑，投資年期一般為兩周至一個月，息率回報較高，且有多種貨幣供選擇。對此，溫灼培就首推投資人民幣，「雖然人民幣兌美元浮動區間由原本的0.5%擴大至1%，此舉令人民幣波幅增加，但上升勢頭不變，加上中國要走貨幣國際化的目標不變，造就人民幣易升難跌，預計每年平均升幅約有2%至3%。」

英鎊匯價嚴重落後

溫灼培表示，若投資者能夠承受高風險，可考慮投資英鎊。受歐美債務危機拖累，過去幾年英國經濟走霉運，令英鎊匯價相對美元匯價嚴重落後。近期英國經濟數據未有改善，四月份PMI（服務業採購經理人指數）更持續回落，但英鎊匯價反升，可見存在反彈空間。隨着七月倫敦奧運會來臨，預計將為英鎊匯價帶來支持。