新股盈利預測 發指引釐清

預測及估計性質不同

指引函指出，盈利預測包括盈利估計，盈利預測是指任何有關盈虧的預測，盈利估計則是對一個已結束會計期間所作盈虧估計，雖然有關的會計期間已結束，但發行人尚未審計或公布有關業績。

盈利預測所用的主要假設應載於上市文件中，例如政治及經濟情況、匯率、通脹率、利率及稅率等，但盈利估計列出假設的規定不適用，因為盈利估計涉及的是一段已完結的財政期間，影響盈利估計的因素已出現，毋須加入任何假設。

指引函續指，在上市文件內加入盈利預測或盈利估計，屬自願性質，但申請人要留意，若在上市文件中加入盈利預測，向港交所提交的盈利預測備忘錄所涵蓋期間，應與盈利預測相同，現金流量預測備忘錄，則應涵蓋由上市文件預計刊發日期起計最少十二個月，兩份備忘錄須包括預測所用主要假設、會計政策及計算方法，但如申請人並未在上市文件中加入盈利預測，盈利預測備忘錄所涵蓋期間，應直至上市日期後緊接的財政年度完結日為止。

季績差 大行踩港交所

此外，港交所公布首季業績後，券商紛紛唱淡，當中瑞信指四月份港股成交按年下跌37%，周轉率由去年平均85%，下跌至54%，維持「跑輸大市」投資評級。摩根士丹利表示，港交所成本收入比率持續上升，預期港交所盈利預測將被調低，市盈率會下跌。瑞銀表示，港交所季度成本收入比率為五年來最高，又指與倫敦金屬交易所（LME）合併欠缺協同效應，將令每股盈利遭顯著攤薄。里昂預期港交所會跌穿「紅底股」，目標價只有98元。