滙控績憂 睇真績優
今年首季「大象」表現似憂實喜，滙控（00005）盈利雖令人失望地僅錄25.81億美元（約201億港元），按年跌37.8%，但本港及新興市場成為滙控持續增長動力，環球銀行及資本市場（GBM）與零售銀行及財富管理（RBWM）業務收入亦增加，以實際基準計滙控的除稅前利潤增25.1%至67.75億美元（約528億港元），較市場預期佳。
滙控倫敦股價昨做好，曾高見574便士（約71.88港元），較本港昨收市價升4.1%，其後回順；美預託證券（ADR）表現亦向好，報70.133元，升1.083元。
歐智華：四月表現滿意
以列帳基準計，滙控成績未見突出，首季普通股股東應佔利潤24億美元，按年減16億美元，主因是信貸息差對集團本身債務公允值有26.44億美元的負面影響，故滙控若以實際基準計，除稅前利潤分別按年及按季升25.1%及1.02倍。
券商普遍滿意滙控業績，瑞銀認為滙控首季表現穩固，調高今年每股盈利預測3%至0.85美元，看好全年盈利按年增27%。瑞信亦稱，滙控業績勝預期，料可在環球經濟不穩下繼續做好。
瑞銀指滙控資本能力強，貸存比率於75%亦有足夠流動性，在央行的現金結餘達1,533億美元，有利發展。截至三月底滙控核心第一級資本比率為10.4%，較去年底增0.3個百分點。
滙控行政總裁歐智華亦指，滙控在年初已有理想表現，並指集團在四月份亦有令人滿意成績，有信心可實行集團策略。
本港及新興市場成為滙控增長動力，香港、亞太其他地區及拉丁美洲的收入增長較佳，分別按年多16%、18%及7%；以業務劃分則以RBWM較亮麗，稅前利潤按年增1.27倍至21.82億美元。「散戶Blog王」市場先生表示，RBWM有長足改善屬非常正面訊息，認為滙控應加強發揮具優勢地區，如香港、英國及亞太其他地區的RBWM業務。
按季而言，滙控盈利增9.3%，除因北美洲帶動貸款減值及其他信貸風險準備少6.05億美元外，亦與GBM的除稅前利潤增1.49倍至30.79億美元有關。歐智華表示，GBM收入通常在首季表現較好。市場先生則指，滙控應繼續發展GBM業務，以把握市況好轉時的機遇。
不過，滙控首季滙控股本回報率僅6.4%，有分析認為反映滙控在一三年難達12至15%的目標。
此外，受英國還款保障保險有關的索償困擾，滙控首季需為此作4.68億美元提撥準備，歐智華稱，未來需否再作提撥仍是未知之數。去年至今年首季，滙控已向客戶支付5.04億美元賠償。
歐蝕錢 持歐豬風險增
滙控在歐洲情況令人憂慮，首季除稅前虧損達9.97億美元，主因是集團本身債務公允值有20億美元不利影響；截至首季末，滙控在歐豬五國的風險承擔微增至130億美元。歐智華指歐央行長期再融資操作（LTRO）令市場風險增加，不認為歐元區會解體。