在過去的兩年當中，對於歐債危機和美國經濟復甦的擔憂，都曾讓美股在進入五月之後大幅下跌。相似的情況今年又再出現，特別是美股今年首四個月有頗大升幅，投資者均猜測美股能否繼續上升。不過，整體來說，美國的股票價格並不昂貴，未來很可能會繼續上漲。
首先，美股的價格和市盈率都仍具吸引力，公司盈利正隨着時間的推移而有所增長，有望為股市再添動力，令美股基金回報率上升。
其次，美國製造業數據好於預期，加上失業改善，為美股提供了上漲動力。失業情況方面，在截至四月二十八日的一周內，美國首次申請失業救濟的人數降至36.5萬人，為過去一個月低點。根據以往經驗，如果首次申請失業救濟人數穩定在37.5萬以下，表明就業市場需求強勁，失業率也會持續下降。
此外，美聯儲是否推出第三輪量化寬鬆政策（QE3），也是影響股市走勢的重要因素之一。日前，美國三藩市聯儲銀行主席加入費城以及亞特蘭大聯儲銀行主席的行列，對額外購買債券以推低長期利率提出質疑，令市場暫時失去一個重要的利好消息。
曜熊理財策略董事 馬煒喬