中興通訊（00763）第一季收入增長24.3%至186.13億元（人民幣‧下同），淨利潤增長18.5%至1.51億元。產品分部收入方面，營運商網路同比增長9.1%，終端同比增長22.2%，電訊軟體、服務及其他業務實現爆發性增長，增長97.7%。利潤率下滑再次成為市場焦點，毛利潤率從一一年第一季的33.7%下滑至28.3%，利潤率下降與終端業務貢獻上升有關。
中興加大成本控制的力度，營運費用佔銷售比例同比下降兩個百分點至26.6%，銷售費用率下降0.4%，管理及研發費用率下降1.6%，未來下降趨勢有望保持。財務費用率亦下降0.6%，公司實現匯兌收益，同時票據貼現費用下降。公司信貸成本降低下，財務費用率有望保持下降趨勢。
系統設備方面，市場預測一二年內地資本開支達3,700億元，增長11.1%，全球則增長5%。在營運商加快3G及寬頻投資，以及公司在全球及內地市場份額穩步提升下，系統設備收入增長率將高於去年。同時，行業競爭環境緩和，公司策略由規模轉向利潤主導，系統設備毛利率有望提升。
公司以智慧手機業務為發展重點，並向中高端市場拓展。公司手機產品的上游元器件採購將在一二年開始向內地轉移，有望實現成本下降。市場預期中興未來三年每股盈利複合增長可達37%，相對目前預測市盈率約15倍，估值合理，股價可望逐步扭轉目前弱勢。