歐洲經濟危機加深，市場擔心債務危機最終會蔓延至區內最大經濟體德國，交易員最近紛紛吸納德國的信貸違約掉期（CDS）合約。據美國存託及結算公司（DTCC）資料顯示，德國CDS合約淨額短短一周增加6.71億美元至198億美元（約1,544億港元），僅稍低過去年十一月十八日高峰的199億美元，並快將首次超越意大利，兩者差距由一年前的93億美元縮窄至1.67億美元。
ING高級利率策略師詹桑蒂指出，德國擔保頗大筆債務，投資者亦預期德國增長將會放慢，故視德國為便宜的沽空對象，並相信CDS成本上升空間較大。現時德國五年期CDS成本約83點子，遠低過意國的447點子。
事實上，投資者最近減少押注其他歐元區國家CDS，法國CDS合約金額由去年八月的256億美元降至224億美元，意大利及西班牙由去年七月的256億及189億美元，分別降至200億及145億美元。
另外，法國昨日進行周日總統大選第二輪投票前最後一次拍債，成功籌74.3億歐元，接近目標的75億歐元，其中33.2億歐元十年期國債的中標息率由四月五日的2.98厘回落至2.96厘。
同日西班牙自上周標普將其信貸評級連降兩級後首次拍債，合共售出25.2億歐元，略多過目標的25億歐元，但三年期票據的中標息率，由三月一日的2.617厘急飆至4.037厘。
拍債結果公布後，法國十年期及西班牙五年期國債孳息率分別跌3及7點子至2.92及4.7厘。法農債券分析員查維表示，拍債中標息率均低於5厘，屬安心水平。