內地三大油企陸續公布首季營運數據，其中中石油（00857）首季盈利391.5億元人民幣，按季增長32.5%。業績優於市場預期，主要由於勘探開採業務經營利潤大升31.6%，至603億元，自○八年以來最佳的季度表現所致。
期內原油產量增長其實不高，但天然氣和海外業務部分增速較快，生產原油共227百萬桶，同比增長3.6%。此外，集團成本控制表現出色，首季成品油價已上調兩次，故其煉油業務虧損應可逐步收窄。內地於三月中旬上調成品油批發價，惟該次調價效應仍未完全反映在首季煉油業務。集團下游業務亦呈改善，首季煉油業務雖虧損近104億元人民幣，但已較去年第四季大減43%，配合政府年內有望進行油氣價格改革，預計煉油虧損在未來數季持續收窄，故全年業績可被看好，可於11.5元吸納，中線上望12.8元，止蝕10.6元。
中海油（00883）今年首季度總油氣產量同比下滑6.3%，主要受累於蓬萊油田漏油事故影響，但蓬萊19-3油田有望於稍後時間復產，相信全年目標仍可達成。此外，集團較早前宣布，旗下的渤海蓬萊9-1項目，已被證實為大型油田，可為渤海地區提供穩定的產量。受惠於需求恢復、預測今年油價仍會在高位徘徊，有利集團整體業績表現。建議於16.4元以下策略性吸納，目標18元，止蝕15元。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）