總結四月，港股呈上落市悶局，恒指大部分時間在20,500點附近徘徊，整月的高低波幅少於1,100點，日均成交只有約503億元。歐債危機再度蔓延，恒指曾經向下險守20,000點關口，隨着美股業績大部分優於預期、內地傳出多項利好股市消息及中央政策轉向寬鬆，港股期間曾兩度挑戰21,000點關口。
內地周一雖然休市，但港股於月結當日大幅做好，恒指重上50日線，收市前一刻更把21,100點的熊證重倉區收回。
參考圖表，恒指MACD線於四月中升穿訊號線，技術上或對後市有利，對上一次MACD線同樣升穿訊號線已屬去年十二月下旬，港股其後由18,500點附近展開近3,000點的升浪。
不過，大市交投淡靜，港股首要站穩失守超過一個月的50日線才能確認轉勢，而恒指上望21,800點或遇不少阻力。投資者如看好後市，可留意恒指摩通牛61593，收回價20,500點，九月到期，實際槓桿約31倍。相反，如看淡可吼恒指摩通熊61319，收回價21,500點，八月到期，實際槓桿約26.4倍。
張智卓為摩根大通證券（亞太）有限公司副總裁並為證監會持牌人，並未持有上述證券。J.P.Morgan Broking（Hong Kong）Ltd.是摩根大通認股證及牛熊證流通量提供者。結構性產品價格可急升亦可急跌，投資者應詳閱相關上市檔並為自己作風險評估，並在需要時諮詢專業意見。
張智卓 摩根大通亞洲區（日本除外）股權衍生工具部副總裁