Market Insight：內地券商股 借勢炒起

今個星期，其實唔少不明朗因素，先有中國四月份PMI，周五有美國就業數據，周日法國總統選舉第二輪投票，而近期環球投資市場，出奇地完全無當薩爾科齊一旦落台，換上左翼的社會黨候選人奧朗德係問題，先唔好講點樣同歐元老大哥德國的默夫人繼續合作挽救歐元區經濟問題，本身由薩爾科齊提出的法國財政紀律計劃，好可能都胎死腹中，法國再被貸評機構打毒針機會唔細。

美股強到得人驚

儘管危機四伏，市場偏偏選擇性地樂觀，尤其是美股，三月份新增職位遠少過預期，唔理，三月耐用品定單急跌，又唔理，聯儲局上星期議息對QE3隻字不提，都唔理，華爾街猶如是伯南克瘋狂小粉絲一樣，經濟數據愈差，對QE憧憬愈大，美股愈強，美匯指數更係當正真係有QE一樣，聯儲局未出招美金自己散住先，美匯指數營造頭肩頂，周一跌穿79水平，一旦再破78頸線，走勢派話今次要返到去年十月的74水平。對於美股走勢，近期古勝都自問投晒降，明顯的轉勢之前，一切的做淡行動都應該暫時鳴金收兵。

放大圖片

放大圖片

中國四月份PMI升至53.3，但稍低於市場預期的53.5，21個製造業行業之中，有16個行業PMI高於50，反映人行三月份積極透過銀行提供流動性的舉動，開始對實體經濟發揮作用。

內地魚缸或見底

內地證監研究減低股票交易費用，以刺激交投，中央希望透過種種手段，例如增加QFII額度，擴大社會保障基金投資股市規模，到再用○八年的老招數，以減低交易成本提高入市誘因，托市的意圖已十分明顯。有趣是，近期內地保險股公布的業績，大都令市場為之失望，除了有銀行業務充撐的平保（02318），首季有4.3%增長外，國壽（02628）首季業績倒退29%，新貴的新華保險（01336）倒退36%（難怪口痕友笑道集資攞去買債，也不致於折墮至此），更甚的是太保（02601）業績大跌81%，保費收入放緩，本來市場大條道理可以糟質幾隻內險股，然而，他們的股價卻未如預期般被看淡。

過去一個月，華保升了10.7%，平保升10.6%，國壽升4.2%，連太保都有5.4%進帳。說穿了，市場對中央第一季末開始擴大放水規模，支持經濟，股市可能見底，惠及幾隻保險股，未來幾季投資收入可能由首季的谷底中復甦，趁壞消息出盡炒起股價。

中信証券更值博

目前A股估值處於歷史最低位，預期市盈率大約10倍左右，押注A股指數與成交將會出現死貓彈，其實風險有限，保險股只係間接希望他們的投資得益，倒不如看看一個被忽視的板塊券商股，像中信証券（06030），早前公布首季業績倒退36%至8.63億元人民幣，有可能是年內最差表現的一季，也因此股價未有太大震盪，假如看好A股成交回升，上市費用見底，相比有其他困難的保險股，受惠程度可能來得更加直接。

國美電器（00493）上周五開始遭大盤質低，下跌原因眾說紛紜，直到前日收市後傳來盈警消息，才明白係基金大戶聞風先遁，由於股價才剛破底，撈貨別心急。

另一隻被連日殺落嘅股份係數碼通（00315），周一股價再跌4.7%，14日RSI亦經已落到27，照計短線落到250日線13.93元，出現技術性反彈機會大，想細細注博反彈，不妨𥄫實相關水位表現。

古勝