法CDS新高 歐添火頭
西班牙和法國昨日備受關注的拍債反應理想，暫時紓緩市場疑慮。不過，歐洲火頭接踵而來，法國周日進行總統大選第一輪投票，憂慮有望勝出大選的社會黨總統候選人奧朗德將實施反商界政策，加上歐債危機恐再惡化，刺激法國信貸違約掉期（CDS）成本周三率先升至200點子的三個月新高。
奧朗德在民調大幅領先爭取連任的薩爾科齊，其經濟政綱包括承諾會調高企業稅和銀行稅、向收入超過100萬歐元的富豪開徵75%入息稅，以及把退休年齡由62歲降至60歲。倘奧朗德當選，勢打擊法國銀行業和企業的營商環境，兩大銀行法巴和法興CDS成本本周同告升至三個月新高。
法西兩國拍債反應理想
猶幸法國昨日足額拍出80億歐元中期債券，認購比率升至2.6倍，當中五年期國債中標息率由上次的1.78厘升至1.83厘。同日，西班牙超額拍出25.4億歐元兩年期和十年期國債，當中十年期國債中標息率5.743厘，高於上次同類拍賣的5.403厘，認購比率則由上次的2.17倍升至2.42倍。
銀行瀕缺水孳息驟升
拍債反應理想，一度刺激歐元兌美元彈升，其後再掉頭急跌，低見1.3069美元，跌0.54美仙，貝萊德行政總裁芬克料歐元或跌至1.1美元。
不過，市場卻不能就此掉以輕心，因為歐央行向銀行注入近1萬億歐元的長期再融資操作（LTRO）威力正在消退。有分析員及專家提出，經過連月買入政府國債後，西班牙和意大利銀行業手上來自歐央行的資金已所餘無幾，這正是歐豬債孳息近期回升的原因，令有歐洲大型經濟體終需尋求國際援助的憂慮升溫。
荷蘭AAA評級危危乎
LTRO雖成功紓緩銀行業的資金緊絀問題，但歐債危機的根本問題仍未解決，即西意兩國需要持續取得市場融資填補赤字缺口，而一旦兩國銀行買債銀彈用盡，而外資又未重拾信心，兩國將重陷LTRO實施前的困境。
西班牙銀行業問題尤惹關注，受到樓市大跌衝擊，業界去年合共持有3,230億歐元物業資產，當中1,750億歐元被西班牙央行列為問題資產。
分析警告，一旦西班牙銀行業出事，曾助打救三隻小歐豬國的歐洲救市基金，恐要首次用於重整大國銀行業資本，將是迄今為止最大挑戰。二手市場的西意債孳息再升，十年期西債孳息升8點子至5.9厘，十年期意債孳息升9點子至5.57厘。
惠譽西歐業務主管普賴斯警告，倘荷蘭未能落實緊縮政策，其AAA最高評級恐不保，惠譽六月將就此開會檢討。