人行發訊號「放水」

三月份居民消費價格指數（CPI）增幅雖然輕微反彈至3.6%，但首季內地經濟增長只有8.1%，為金融海嘯後最差表現，加上出口增速下滑、中小企經營環境惡化。

分析普遍認為，通脹已不再是左右貨幣政策的主要因素，為穩定經濟，人行需通過調低存備率等手段適時向市場「放水」。

人行相關負責人日前接受官方媒體訪問時表示，將繼續實施好穩健的貨幣政策，綜合採取有效措施，適時適度預調微調，引導貨幣信貸平穩適度增長，保持銀行體系流動性處於合理水平，支持國民經濟實現平穩較快發展，下一步將靈活調節銀行體系流動性，綜合考慮外匯佔款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理採取有針對性的流動性管理操作，例如通過加大逆回購操作力度、調低存備率等，穩步增加流動性供應。

四周注逾2千億

昨日人行在公開市場進行九十一天正回購操作，以3.14%的利率回籠200億元（人民幣‧下同），綜合周二330億元的正回購，以及1,050億元的公開市場到期量，本周人行淨投放520億元。自三月二十六日來，人行已連續四周淨投放，共計2,080億元。

市場分析認為，未來兩周公開市場到期規模將逐步萎縮，對流動性的補給能力進一步降低，考慮到財政存款繳存高峰、月末因素等，不排除人行屆時通過逆回購操作方式協助市場度過資金緊張時期，而視乎外匯佔款及貸款投放情況，年內存備率續有數次下調空間。