志在贏錢:北控兩大主業增長佳

北京控股(00392)是一間綜合企業,業務包括分銷及銷售管道天然氣、生產、分銷和銷售啤酒、投資交通基建項目,以及興建污水、自來水處理廠及供水等業務。天然氣分銷業務方面,集團於截至一一年底的天然氣用戶數量達432萬戶,運行管線逾14,000公里。天然氣輸氣業務方面,集團旗下北京燃氣持股40%之中石油北京管道公司於去年完成輸氣量203億立方米,同比增加17.7%。啤酒業務方面,集團旗下燕京啤酒去年銷量為551萬千升,預期今年將升至600萬千升。污水處理及水務業務方面,集團擁有北控水務(00371)44%權益。

天然氣受國策扶持

集團主要收入來自管道燃氣業務及啤酒業務,天然氣行業受內地政府支持,國家能源局表示「十二五」期間將大力發展天然氣,到一五年,中國天然氣消費總量佔一次性能源消費的比重將增加8.3%。另方面,中國經濟持續增長,城市家庭的生活水平提高,將帶動啤酒市場穩步增長,而夏季將至,料啤酒需求高峰期又將來到。

截至去年底,集團收入上升10.4%至304.7億元,按業務分布計算,來自管道燃氣業務收入升16.6%至164.6億元,佔收入54%,現總用戶達21萬家。啤酒業務方面,收入升26.8%至133.73億元,佔總收入43.9%。期內純利27.8億元,升5.18%,毛利率輕微由23.2%降至22.1%。北控股價近日跌至上升通道底部即47元水平,投資者可考慮於現價買入,上望52元,穿45元止蝕。

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致富證券資產管理部聯席董事 莊志豪(作者為註冊持牌人士)