隨着換債協議達成及獲得援助貸款，希債危機暫告一段落，但存在債務危機的國家並非只有希臘一個。事實上，西班牙經濟持續惡化，預計今年經濟萎縮1.7%，民生愈趨艱難，上月底即爆發暴力衡突，令人擔心難以繼續緊縮。
西班牙債息於三月初起反覆攀升，今個月加速上升，十年期債息於日前升至四個月新高，西債危機的憂慮拖累歐美股市明顯回落，由月初至今計，西班牙IBEX指數已跌逾半成，而德國DAX指數及美國道指亦跌逾3%。
相對而言，恒指近日雖跌穿近兩個月的橫行區，但月初至今跌幅小於2%，形勢較外圍為佳。事實上，西班牙雖然困難，但短期內未有違約危機，歐元集團和歐洲央行等在希債事件後，對其他歐豬國的債務危機應已有所準備，西債危機短期內全面爆發並衝擊全球金融體系的機會不高。何況，港股上市公司多以中港為基地，西班牙衰退對盈利影響不大也。尤其看估值，恒指不足10倍市盈率，近日內地股市若持續回穩，在二萬點水平大幅下瀉機會不高，即使20,000點仍有機會跌穿，不必一下子去到悲觀境地。
當然，估值如何，主要針對績佳重磅股，若為欠缺基本因素支持的中小型股份，股價升跌主要仍受資金流向及市場氣氛所影響，市況不明朗，中小型股易捱沽，未宜撈底。
永豐金融集團研究部主管 涂國彬 （作者為註冊持牌人士）