中煤能源（01898）旗下煤礦發生事故導致股價受壓，煤礦意外無疑是煤炭股的主要風險之一，但以大型煤礦股而言，一個煤礦暫時停產實在影響不大。動力煤價在今年曾連跌13周，但自上月開始又連升5周，雖說是大秦鐵路每年例行檢收的結果，平均漲幅亦不大，惟煤炭股在超賣的情況下，現是再留意的時候。
秦皇島5500大卡煤價約為每噸780元（人民幣‧下同），累計回升不足2%，仍較發改委規定的最高限價水平低20元，由於大秦鐵路維修直至本月二十五日，料這兩星期煤價仍有上升空間，只是電廠庫存仍然高企，故升幅亦只會有限。
三大煤炭股的特式很鮮明，以賣現貨煤為主之兗州煤業（01171）上落最快，估值亦最低，一二年預測市盈率僅7倍，其次為中煤，波幅最小的為中國神華（01088），估值則最高，一二年預測市盈率逾10倍。當然，神華在多方面亦較優勝，於煤電一體化方面做得最好，即使煤價下滑，也可在發電業務得到彌補，而且在注資或收購煤礦或電廠亦較為進取，管理層並表示長遠不排除獲母公司注入頁岩氣業務，今年商品煤銷量料取得雙位數增長。
現貨煤與合同煤之分野正在收窄，由去年開始，兗煤增加合同煤的比重，神華和中煤則增加售賣現貨煤的數量。不過，今年合同煤價仍取得輕微升幅，以此衡量，除非今年餘下時間現貨煤價攀升較速，所以兗煤有機會跑輸給另兩隻煤股。
神華股價走勢仍維持於32至36元之間上落，昨日收市價32.65元接近底部，再考慮到煤價亦從底部回升，神華不失為較穩健之投資對象。
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