海通證券H股有意重來香港上市，海通證券H股上市的困難之處在於需要參考Ａ股的價錢。不過筆者想指出的是海通證券H股上市只是時間的問題，即使這次再次推遲，它還是會重來直至成功為止。假如海通證券H股成功上市，港股將出現兩隻海通系的股票，一就是以上的海通證券，二就是前者持有近七成，前身為大福證券，後期改了名的海通國際（00665）。
這情況令我想起之前的工行（01398）及工銀亞洲。工行是2006年來香港上市的，之後到了2010年中私有化工銀亞洲。這四年時間，工行通過兩個交易去增持工銀亞洲的股份，一是行使認股權證，持股量由60.52%上升至62.98%。之後就是向富通銀行購買其所持有的股份及認股權證，持股量再上升至71.21%。
海通證券已經持有海通國際近七成股份，而海通國際的第二大股東是鄭裕彤家族，持有七個百分比。筆者認為當初鄭裕彤不把海通國際全沽掉，就是預期終有一天，海通證券私有化海通國際的機會率十分大，那麼屆時手上剩下的股份更有議價能力，賣得更貴。對於海通證券來說，即使收購價比現在市價高一倍，其整體數目跟公司資產比較都是相當的少，故此出高價的阻力是不大的。倘若海通證券提出收購鄭裕彤家族的全部股份，估計價錢應該會不俗。另外，海證必須向其他股東提出相同的條件，變相等於私有海國了。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒持有以上股票
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