單看周二下午恒指表現，還以為當晚美股有甚麼大的升幅，又或者內地會傳出一些與放鬆銀根的相關利好消息。最後，周二晚美股道指反下跌64點以13,199點收市，而昨日下午執筆時，內地並沒有傳出任何放寬貨幣政策的相關消息。反而，總理溫家寶周二在一次商界會面中說，中國應該開放銀行和金融市場，並應該打破國有銀行近乎壟斷相關市場的局面，期望能刺激中國融資市場的活力。
溫總是否人將離任，其言也善，說說就算，不得而知。但若然真的開放，相信對息差有很大壓力，對內銀股來說，怎樣也不能當作好消息。
雖然自己在周一晚做電視財經節目嘉賓，也認為本周大市不會大跌，但看見周二尾市的強烈反彈，也是有點意料之外。要判斷大市本周無大跌幅，並不太難。筆者習慣了多年來逢周一買五份報張，兩份主流報、兩份財經報和唯一的英文報。往往只要發現它們大比例報道大市向好或向淡的消息之時，只要逆其道而行，很多時便能找得到市場短期的走向。周一就見報道一致唱衰大市，簡單相反理論之下，大市不升，也不會大跌。但單純用「相反理論」分析市況，有時過分反智，有違求知精神。
那麼，周二升市是因為甚麼原因，在眾人看淡之下，錄得近1.3%（268點）升幅，重返250日線（20,715點）之上？我想，是市場對大藍籌公司的大股東，增持旗下股份的預期。當中，最明顯不過的，莫過於對新鴻基地產（00016）兩位聯席主席郭炳江和郭炳聯增持新地股份的預期。尤其是周二早市中途，傳出郭氏兄弟會於當天下午三點半開記者會之後，新地股價即時更見支持。
其實，自兩人捲入廉政風暴之後，很多嘗試入市買新地博反彈的投資者，除了深信公司品牌和資產質素外。不少人亦認為，兩兄弟會隨時入市，大手增持新地股份，以示他們對新地能如常經營的信心。
當然，有些想得太多的投資者，更希望見到大哥郭炳湘入市，好編造一個股權爭奪戰的故事，把股價推得更高。另外，長實（00001）及和黃（00013）的大股東李嘉誠，亦有可能成為增持大戶。印象中，過往五年，只要股價不是接近歷史性高位，誠哥都喜歡在公司宣布業績後，逢低增持兩家公司股份。
除候任特首對房屋政策的態度外，現階段中國和美國的經濟情況，相較歐洲，會對港股造成較大影響。不是說歐債危機已解決，只是歐盟和其銀行體系已爭取到時間建起有效的防火牆，縱是有國家債務違約，負面骨牌效應已大不如前。然而，切勿對歐洲經濟調節和復甦寄予太大期望，因其勞工市場太受保護和缺乏彈性。以西班牙為例，遣散費最高金額達42個月薪資。西班牙電訊計劃裁減6,500名員工，總費用達38億美元。歐豬各國都有類似問題，要振興競爭力長路漫漫。
申銀萬國聯席董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）