匯海策略：日圓外強中乾宜沽
歐洲決策者似乎對區內經濟重拾信心，意大利總理蒙蒂昨日在東京的一個演講中表示，歐洲對危機初期反應過慢，但現時歐債危機「已差不多結束」；另德國總理默克爾亦指出，歐債危機正在減退，而隨着市場對德國在區內避險需求的下降，德債孳息有機會上升。
不過，有時事實勝於雄辯。記得伯南克於○九年三月亦曾表示，美國經濟「初現起色」，但於七個月後美國失業率就衝上10%水平，可見決策者言論不宜信到十足。
匯市方面，各外幣一如所料未能更上一層樓，歐元、英鎊、澳元及紐元在中期阻力位前遇阻，昨日回軟至近期區間內上落，預期在缺乏重大新消息前，各外幣不易突破相關阻力。
本土經濟陷困局
另一方面，昨天日圓表現較其他外幣強勢，可能與日本年結在即，本土企業對日圓需求上升，或亞太區內股市轉淡有關。不過，日圓短線雖然轉強，但筆者認為其中線前景仍然偏淡，主因是幾個：首先，日圓自金融海嘯後持續偏強，美元兌日圓於去年十月更一度低見75.5，令作為日本主要經濟動力的貿易出現逆差，而這又可歸究於日圓過強，減低日本出口商競爭力，以及日本地震後，需要大量外購原材料作重建用途有關。故此，日本決策者在維持本土經濟持續復甦的大前提下，基本上不會讓日圓重新轉弱。
其次，日本央行早前進一步加大購買資產規模，而在其經濟仍然收縮之時，未來有再次加大購買資產規模的可能，亦不利日圓前景。另外，美國經濟復甦動力持續，市場對美元開始有新睇法，加上在息率層面上，美國比日本亦更具加息條件，故即使日圓兌其他貨幣轉強，但純以美元與日圓比較，美元前景仍比日圓勝一籌。策略上，進取者不妨在82/82.50水平買入美元兌日圓，短線要重上84應無難度，跌穿81.70止蝕。