德銀稱，中國神華（01088）的一一年度純利按年增17.6%，而收入則升超過三成，符合該行預期，主要由於少數股東權益較預期低，在沒有重大驚喜下，該行維持給予「買入」的投資評級，目標價40元。
就神華煤炭分部的表現，去年煤炭加權平均價格及自產煤單位生產成本分別比該行原先預期高1%及9%，加上外購煤採購成本低於預期2%，致使其煤炭分部實現經營溢利率27.2%，成績足以彌補其餘未符預期的分部之不足。
該行同時引述管理層指，其一二年度目標商品煤產量以及銷售量為分別按年增2.8%及6%，總售電量則期望可按年增19.1%，雖然目標相對保守，但鑑於去年神華平均表現實際比去年初所設目標超出逾一成，因此相信其一二年度的高單位數增長預測將不會出現太大偏差，故維持其買入評級。