「坐貨」撥備飆 米蘭站瀉20%
上市不足1年的米蘭站（01150），昨公布首個全年業績，期內受滯銷存貨撥備大增逾4倍的拖累，純利倒退11.68%至4,796.4萬元，末期息0.6仙。 近期市場對半新股業績「草木皆兵」，故業績一曝光，米蘭站股價遭洗倉。
米蘭站昨收報1.18元，急挫兩成，為第二最大跌幅的股份。
若扣除上半年盈利3,415萬元，米蘭站下半年僅賺約1,380萬元，明顯較上半年大為遜色，同時，相對中期息連特別息共2.79仙，末期息亦大幅縮水。期內存貨額同比大升73.2%至1.54億元，及為滯銷存貨撥備803.9萬元，同比大增逾4倍。
存貨急增 備戰網購
公司解釋，由於市場對5萬元以上的產品需求持續強勁，其中大多數為限量版商品並為門店擴張及推出新的在線渠道作準備，因此自去年下半年集團已積極積存更多此類存貨，以致存貨撥備增加，從而對整體純利產生影響。
米蘭站於昨早舉行分析員會議，有參與會議的浩成資產管理分析員蘇敬培表示，公司管理層解釋，由於公司今年將會大力發展網購業務，因此去年度「坐貨」較多，亦要為存貨作撥備，公司有信心今年可消化存貨。
另管理層透露，由於經濟影響，去年第四季銷售不太好，但今年首季回穩，料下半年情況更佳。
二手毛利30% 勝新貨
期內二手產品的毛利率逾30%，遠比一手產品約20%為高。
至於股價急瀉，他認為，近期的半新股業績「走樣」事件，導致市場「草木皆兵」，於是才先沽為快。對於公司管理層「信心滿滿」，蘇敬培認為，業務受經濟大環境影響大，「若然大家對今年前景睇得淡，不明白公司的信心何來？」加上集團今年將有6間店舖需要續租，租金升幅更料為10至20%，將對公司帶來不利，因此他整體持「存疑」態度，需要多幾個月去觀察其情況。
誠如上市計劃一樣，米蘭站將致力開拓內地分店網絡，該公司去年進入上海市場，並新開兩間分店，業績期內公司共擁有16間分店。公司將續滲入京滬兩地的黃金商業區域，亦會物色其他具潛力的一、二線城市。據悉，公司將於今年第二季於北京新增兩間分店。